運動鞋｜Puma 拉警報：貿易戰 + 經濟放緩拖累業績，2025 年獲利恐下滑！

2025年3月12日(優分析產業數據中心)

因為美國和中國市場的銷售疲軟，德國運動服裝公司 Puma 預測今年第一季的營收成長恐怕不會太好看，可能只有低個位數百分比的增長，遠低於去年同期。更麻煩的是，為了提升營運效率，Puma 今年還得砸下 7500萬歐元（約 8196萬美元）來削減成本，這筆支出無疑會影響公司的獲利能力。

根據 GlobalData 的數據，Puma 的全球市場份額從 2023年的 3.4% 略微下滑至 2024年的 3.3%，顯示其市場成長趨緩。這樣的變化顯示 Nike 和 Adidas 仍是市場龍頭，但 New Balance、On Running 和 Hoka 正在持續擴張，進一步加劇競爭，讓 Puma 在維持競爭力方面面臨更多挑戰。

中國市場不確定，轉向美國尋找成長機會

近年來，許多品牌都把成長重心放在中國市場，但中國消費者的購買力仍然不穩定，導致很多品牌開始轉向美國，期望那邊的消費者能夠帶動銷售成長。然而，Puma 在美國市場的表現也不如預期，這讓公司陷入兩面受敵的窘境。

Puma 警告，2025年全球政治和經濟局勢充滿不確定性，特別是貿易爭端和匯率波動可能帶來衝擊。

另外，美國總統川普對主要貿易夥伴的關稅政策反覆不定，讓企業和消費者感到不安。許多公司擔心，關稅變動可能導致商品價格上漲、推高通膨，進而影響經濟成長。

2025年獲利預測：短期內壓力不小

面對業績壓力，Puma 今年年初宣布展開成本削減計畫，希望提升獲利能力，但這也意味著公司得花一大筆錢來進行內部調整。此計畫將尋求包括精簡人事開支等多方面的節約措施，但公司承諾將保持全球員工數量穩定，並將資源集中於有助於業務增長的關鍵領域。

這筆 7500萬歐元的支出，讓 Puma 今年的獲利數字變得更加難看。根據 Puma 預測，如果不算這筆成本削減支出，2025年的息稅前利潤（EBIT）會落在 5.2億到 6億歐元之間；但如果把這筆費用算進去，獲利恐怕只剩 4.45億到 5.25億歐元。

此外，Puma 也坦言，第一季的獲利將顯著低於去年同期的 1.59億歐元，也就是說短期內業績不容樂觀，這恐怕會讓投資人對 Puma 的未來更加憂心。

Puma 即將公佈完整的第四季和全年財報，這將是投資人和市場評估公司未來發展的重要依據。