機會財！ 網通低軌衛星誰最賺？

財經中心/綜合報導
隨著太空科技的進步，與火箭發射成本的下降，低軌衛星市場正快速擴張，也讓國內低軌衛星業者獲得表現機會、前景看俏！像是昇達科（3491）低軌道衛星市場規模提升帶動公司獲利成長，帶動股價表現，今年來股價已經翻一倍；華通（2313）受惠手機的急單貢獻，價格從谷底回升，明年第一季有望淡季不淡。

根據美國衛星產業協會的定義，把太空產業拆分成五個部分，分別是地面設備、衛星服務、發射、衛星製造及非衛星，在二○二三年各自占總體產值的三七．六％、二七．六％、一．八％、四．三％與二八．五％，其中商機最大的衛星地面設備，就是台廠擅長的領域。而目前台場打入SpaceX、Eutelsat OneWeb與Project Kuiper等供應鏈，也有負責支應國產衛星，像是鴻海集團、金仁寶集團、佳世達旗下鐳洋科技、啟碁、昇達科、華通等積極切入，鎖定地面接收站、地面基地台、電源供應器與組裝領域，尤其在美中科技戰的氛圍之下，台廠在接單方面將更顯優勢。法人預期，台灣廠商如 昇達科(3491-TW)、明泰(3380-TW)、仲琦(2419-TW)、鴻海(2317-TW) 及旗下台揚(2314-TW) 等，將因此受惠於更多國際訂單。

昇達科(3491)產品為高頻微波通訊元件，是國內低軌道衛星營收占比最高公司。全球前兩大低軌道衛星運營商都是昇達科客戶，預計明年衛星發射比今年成長2-3成，因此昇達科在今年以來，股價已經翻一倍多，明年營運可望持續看好。況且昇達科今年以來營運表現亮眼，去年前三季的毛利率為38.4％，今年前三季毛利率則高達51.5％，推升毛利率的關鍵，最主要是低軌衛星營運比重持續提升所帶動，累計前三季稅後純益3.88億元，每股稅後純益（EPS）6.1元。

啟碁 (6285)則是受到 在北美市場占比 7 成的優勢，只要庫存去化就能帶動第四季營收提高，預估明年三大產品線中 車用、企業網通和家庭連網則穩定增長，整體營收目標上看 1,150 至 1,200 億元，有望再度挑戰歷史新高。加上美國以國家安全為由擬禁用中國網通大廠 TP-Link 產品，也讓啟碁 (6285-TW)據轉單效應題材，本周股價收 137.5 元，周漲 16.03%。啟碁今年第四季車用產品出貨走強，且 Wi-Fi 7 開始放量出貨，在庫存水位見底下，明年營運可望走強，而啟碁約有 70 % 的市場來自於北美市場，若禁令成真將從中受益。

華通(2313)今年股價平淡，主要反應今年消費性產品需求偏弱現象，不過從近期到明年第一季大陸手機客戶因補貼而拉貨轉，價格上漲，再者美系大客戶NB及平板電腦新機備貨，因此帶動華通的大陸重慶廠稼動率滿載。至於航太衛星營收則維持滿載水準。
因為華通掌握四大衛星業者訂單，可提供天上衛星板是其主要競爭優勢，若是明年第一大衛星業者可以持續發射衛星並提高可聯手機的衛星發射量，對華通來說，將可提升營運表現。目前華通台灣廠衛星板產線持續滿載，泰國廠於明年第一季全製程量產，第一期滿載且良率達標，明年下半年將啟動第二期產能擴充，將規劃天上衛星、AI系統板等高階板產線。

台揚(2314)近期拿下美國政府11.44億資金補助，推動網路創新發展，加速技術發展，降低成本，而且台揚的開放網路(Open Ran)的RU產品已經打入美國Dish及中華電信等四家行動電話業者的市場，未來網路商機可期，而目前台揚11月營收1.51億元年增7.13% ，累計1—11月達15.46億元。

創立於2015年的鐳洋科技(6980)，為台灣知名天線設計及射頻測試廠商，一路跨足半導體IC設計、電子製造、電動車產業、物聯網、醫療產業下游，從設計、製造到量產測試，提供一站式客製化服務。前身是美商鐳潽元件，從元件代理商起家，鐳洋如今已成為台灣少數具備陣列天線技術的廠商，不僅拿下全球最大衛星營運商訂單，連電子五哥也搶投資，從代理一路打進消費性電子產品、衛星天線等通訊功能的射頻測試零組件設計製造，客戶涵蓋美、中知名手機品牌、全球最大衛星營運商。目前股價處於一年低檔，隨著太空衛星產業發展，股價是否谷底回升？值得期待。

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