《全球金屬》美國關稅將至、LME香港倉開張：銅市正在重新洗牌？
今日倫敦與上海銅價雙雙小幅下跌，市場情緒受到美國將對銅加徵進口關稅的預期影響。
金屬價格變化
截至格林威治時間7月17日01:23（台北上午09:23），倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅報每公噸9,628美元，下跌0.07%；上海期貨交易所（SHFE）主力銅合約報每公噸77,930元人民幣（約合10,855.12 美元），跌幅0.04%。銅價下跌幅度有限，反映出市場雖有壓力，但仍在消化即將到來的政策變化。
其他主要金屬方面，LME市場中，錫上漲0.67%至每公噸33,020美元，鋅下跌0.35%至2,701.5美元，鉛微幅下滑0.13%至1,974美元，鋁則下跌0.12%至2,574.5美元；在SHFE市場，鎳下跌0.8%至119,640元，錫下跌0.32%至262,640元，鉛下跌0.27%至16,850元，鋅上漲0.32%至22,085元，鋁微升0.1%至20,450元。
銅關稅短期壓抑價格動能
美國總統川普宣布，自8月1日起，將對銅等金屬加徵50%的進口關稅。此舉尚未實施，但市場已開始預作反應。ANZ銀行分析認為，為了延後進口成本上升帶來的壓力，美國市場將優先消化現有庫存，這可能造成短期內對COMEX與LME市場銅價的壓抑。換言之，價格下滑並非來自實際需求減弱，而是由進口策略性延後所致，顯示市場正處於政策前的調整階段。
LME倉儲新增供應
截至週三（7/16），LME註冊倉庫的銅庫存增加10,525公噸，總量達121,000公噸。其中，香港新啟用的八座註冊倉庫共接收5,975噸銅（另有396公噸鎳、100噸鋅和25公噸錫）。由於香港被視為中國金屬進口的重要通道，此項補庫行動可能代表LME正積極擴展其在亞洲的現貨供應能力。
整體來看，銅價目前表現雖偏弱，但跌幅有限，顯示市場尚未全面轉為看空，而是處於密切觀察政策效果與貿易協議進展的階段。尤其在關稅尚未正式實施前，價格變動主要反映預期心理與策略性調整，而非基本面劇烈惡化。後續仍需關注8月1日關稅上路後的實際市場反應與中期供需走向。