不是所有ETF都適合存股！投資達人點名：除了台灣50反一(00632R)，這5檔ETF也不推薦長期持有
作者 : 雨果
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台灣在近幾年新發行的ETF 數量如雨後春筍，而且很多是追求高股息與季配息的多因子ETF，但也有些是追求當下流行產業的ETF，包括5G、電動車、生技、綠能等，進一步探討所有ETF 都適合存股嗎？適合存股的ETF 盡量要分散產業，不要將績效與風險集中在單一產業、甚至是國家或地區，所以部分ETF 並不適合長期持有，且需要時常關注其相關動態，以下列舉出幾個我特別不建議當存股的ETF。
國泰台灣5G PLUS ETF 基金（00881）
追蹤的是台灣5G+ 通訊指數，持股逾50% 是半導體產業，前三大成分股台積電（2330）、鴻海（2317）、聯發科（2454），占比超過50%，其他成分股幾乎都是電子產業，電信業只有台灣大哥大（3045）與遠傳電信（4904），可見這檔5G ETF 主要是投資生產5G 相關硬體設備的台灣公司，而且集中在半導體。
想要長期投資5G 相關產業的ETF，就要考量5G 產業的前瞻性，尤其隨著科技快速進步，或許在短期之內就會出現6G 或更新的行動網路傳輸技術替代，而台灣在此一領域的市占率表現也是考量之一，我認為十年之後會再出現其他更新的技術，而新技術是否能繼續由目前的5G 相關公司把持，容我抱持保留態度，所以5G 相關ETF 能否長期持有十年以上就是一個問題。
國泰全球智能電動車ETF 基金（00893）
追蹤ICE FactSet 全球智能電動車指數，投資全球智能電動車相關企業，60% 以上投資美國公司，例如超微半導體（AMD）、特斯拉（TESLA）、輝達（NVIDIA），還有約15% 是中國公司等共30家公司，持股分散在世界多國，但主要集中在美國與中國。投資這檔ETF 的優點是持股不只集中在台灣企業，但同樣也要評估電動車產業的前瞻性。
中信臺灣ESG 永續關鍵半導體ETF 基金（00891）
追蹤ICE Factset 臺灣ESG 永續關鍵半導體指數，主要投資台灣的半導體上下游公司，其前三大持股產業，IC 設計占42%，積體電路占35%，封裝測試占10% 左右，前三大產業持股權重占超過86%。這檔成分股的占比也非單純以市值大小來決定，可看到它在2023 年1 月時的最大成分股是台積電（20.23%），其次是聯發科（19.13%），排名第三的是聯電（12.17%），同樣前三大成分股就占了超過50%。
投資這檔ETF 就等於是集中投資在台灣的半導體產業，要思考的是台灣半導體產業的前景，美國也有半導體ETF（SOXX），成分股包含美國的半導體相關企業與外國公司在美國上市的ADR，台積電當然也包含在其中，投資人除了要思考半導體產業的發展，更要評估投資集中在台灣，還是美國比較好？
富邦特選台灣高股息30ETF 基金（00900）
這是一檔特別的高股息ETF，規定每檔成分股權重不能超過5%也不能低於1%，每年有3 次替換成分股的機會，而其中主要篩選條件是「接下來即將要配息的高股息個股」，也因為這個因素，上半年更換成分股時都會替換掉70% 以上的個股，在股市下跌時會在股價虧損情況被迫實現虧損，大量賣出換股。所以這檔ETF 無法歸類主要的產業類別，因為每次更換成分股後就會不一樣，但缺點也是因為頻繁大量更換成分股而造成的高內扣管理費，2022 年的內扣管理費高達1.37%。
太複雜的選股邏輯未必能帶來比較好的投資績效，但高內扣管理費的ETF 肯定會侵蝕掉比較多的獲利，而追求高股息的人主要期待的就是那5% ～ 6% 的現金股利，若內扣手續費用要先扣掉1.5%以上，那實際獲利只有3.5% ～ 4.5%，反而本末倒置。
富邦富時越南ETF 基金（00885）
這是一檔專門投資越南的ETF，追蹤富時越南30 指數，近幾年東南亞國家有大量的外資投入，尤其是有計畫性的將不適合在中國發展的工廠遷移到東南亞，而越南就是重點發展國家之一，越南屬於封閉性市場，一般人不容易投資其股市，透過ETF 與基金或許是最方便的方法。
但這檔ETF 投資的目的並非想要部分取代中國的工業發展，而是經濟轉型人民富裕的消費市場， 第一大投資產業是房地產（32%）、其次是核心消費（24%）、然後是金融產業（20%），這三大產業就占76% 的權重。外國資金大量投資土地、廠房、市中心的商業大樓與房地產，期待越南能像30 年前的中國一樣經濟翻轉，人民消費力提高數倍，但若要投資一個完全不熟悉的國家，其風險遠比投資單一產業還高。
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特別不推薦「反向ETF」
另一個我認為不能當存股的ETF 是「反向槓桿型ETF」（簡稱反向ETF），反向ETF 指的是透過持有期貨的方式，達到與追蹤的指數績效相反的投資結果。舉例來說，元大台灣50 單日反向1 倍基金（00632R）就是一個與0050 反向的ETF，我們知道0050 是追蹤大盤指數的ETF，若今天大盤指數下跌1%，則0050 的目標就是盡量也達到下跌1%，而00632R 的目標就是反向操作達到上漲1% 的績效，主要方式是透過持有大盤期貨的方式來達成。
為什麼反向ETF 不能當做存股？第一個原因是我們預期市場是長期向上趨勢，隨著經濟與科技的發展，股票市場的市值會越來越高， 所以選擇存0050 獲得市場整體報酬。但如果長期買進00632R，持股價值只會因為市場上漲而降低，這並不符合存股的要件與原則，只有在股市下跌的時候才會短期間上漲。
第二個原因是：就算股市沒有下跌，這檔ETF 淨值也會越來越低，因為它持有的是會流失時間價值的期貨。期貨是槓桿交易商品，有時間到期日必須結算，當標的到期時，期貨價值會歸零，所以就算股市持平沒有上漲，因為時間價值流失的關係，期貨商品的價格還是會越來越低，然後券商要交易改持有到期日更晚的期貨商品以維持績效才能跟上指數，這種會一直失血的投資商品完全不適合長期持有，請參考圖5-4 的歷史股價走勢就能了解。
（圖片來源：《ETF存股：股債搭配就能錢滾錢，投資致富不用靠運氣》）
元大台灣50 反一（00632R）唯一的好處是，當預期股市即將大幅下跌時， 但又不想賣掉0050 持股， 可以短暫用來避險，用00632R 在股市下跌時的漲幅，彌補繼續持有0050 下跌時的虧損，而且00632R 不像期貨有到期限制，也沒有被追繳保證金的風險，算是可以簡單做為反向避險的工具，但絕對不適合長期持有存股。
※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考，投資人應自行承擔投資風險及投資結果。
作者簡介_雨果
「雨果的投資理財生活觀」粉絲團版主。畢業於澳洲昆士蘭理工大學資訊科技學士與MBA碩士，曾任電腦補習班老師，現為外商公司總經理。
本文摘自幸福文化出版 《ETF存股：股債搭配就能錢滾錢，投資致富不用靠運氣》
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