簡單4步驟　用台指期當沖淘金

靠著追籌碼在台股賺1億元的麥克連（化名），除了擅長波段操作之外，也會透過期貨、選擇權等衍生性金融商品，在不同的盤勢中交叉使用。例如：當股市從多頭進入盤整時，由於局勢不明、波動加大，因此，麥克連除了會降低現股多頭持股之外，還會透過台指期來當沖避險。

麥克連解釋，「多頭做多、空頭做空」，是順勢交易者常說的一句話。但是，從多頭市場轉變成空頭市場時，盤勢不會一夕翻盤，一定會經過一段盤整震盪期，這個時候，波段操作者的手上通常還會有多單部位，如果他們學會用當沖做空，就可以在盤勢下跌時，透過當沖台指期的方式，為多頭部位避險。而麥克連執行當沖的方法有以下4個步驟：

步驟1》
台股盤前觀察國際股市
全球主要股市都有一定程度的關聯性，而美股與台股的開盤時間不同，因此可以作為台股漲跌的領先指標。麥克連每天盤前都會同時觀察美股的3大指數。因為道瓊工業平均指數會影響當天台股傳產族群的權值股、那斯達克指數會影響中小型電子股、費城半導體指數會影響以台積電（2330）為主的半導體類指數。

如果美股3大指數都大漲，台股當天就很有機會開高；如果美股3大指數都下跌，台股當天的盤勢就容易開低。投資人可以觀察美股3大指數中哪個漲最多，台股當天開盤後，有可能由該指數相對應的產業帶動上漲。如果美股3大指數漲跌互見，台股當天的盤勢也容易在漲跌互相抵消下，僅有小幅波動。

步驟2》
台股開盤後觀察3大指標
台股開盤前先參考國際股市的走勢，現貨開盤後，麥克連則會檢視3大指標，以便觀察盤中的多空方向。

指標1：權值股
由於加權指數是以上市股票的市值當作權重所計算出來的結果，因此，市值愈大的股票，其漲跌對加權指數的影響愈大，而加權指數又會影響台指期的漲跌。因為一次要看這麼多檔權值股的變化，如果沒有很足夠的螢幕將難以達成，所以麥克連會在盤前，將市值前20大的權值股設為自選名單（詳見表1），如此一來就可以一眼看到多檔權值股的變化。

如果出現紅K棒，代表買氣熱絡、如果出現黑K棒，代表賣壓沉重。如果紅K棒的實體愈大，代表多方的力道愈強；如果黑K棒的實體愈大，代表空方的力道愈強。上下影線則是當日最高與最低價。

指標2：電子期、金融期與台指期
電子股占台股的比重高達7成以上，當電子股轉強時，很容易帶動大盤上漲。而金融股往往扮演撐盤的角色，而非攻擊，台股要上漲得靠電子股。當金融股強勢時，表示資金轉到金融股，電子股就會走弱，台股就不易上漲。因此，麥克連會在盤中觀察電子期、金融期與台指期的強弱，以判斷當天台指期的走勢。而判斷的方式相當簡單，當電子股漲幅高於台指期時，台指期就容易跟漲；當金融期高於台指期時，台指期就容易回檔。

指標3：摩台期
除了電子期與金融期之外，麥克連還會觀察摩根台股指數期貨（以下簡稱「摩台期」）。觀察摩台期等於是觀察外資對台股多空的態度，其盤中走勢常領先於台指期，可以作為台指期的領先指標。

摩台期是指在新加坡國際金融交易所（SIMEX）掛牌的指數期貨，主要追蹤MSCI台灣指數，該指數取樣台股87檔個股（資料統計至2019年3月）。由於摩台期成立的日期比台指期更早，不管在交易量或未平倉的留倉口數，通常都比台指期來得大，因此，它對台股的影響力不容小覷。

步驟3》
觀察MACD與KD訊號
在觀察上述指標後，通常麥克連對當天台指期的多空已經有一套的定見；接著，他會透過技術指標，進一步找出台指期的進場點。麥克連會使用1分K線圖與5分K線圖，並且設定MACD與KD兩個技術指標。

如果當天台指期偏多，麥克連就會等到1分K線圖加上5分K線圖中，MACD與KD兩個技術指標同時出現轉多訊號時才進場。這4個指標中，1分K線圖的反應速度會比5分K線圖快，而KD又比MACD快。如果只使用快速的指標進行操作，容易出現過度交易的問題，導致手續費成本拉高，因此，麥克連在進場時會希望4個技術指標都呈現同方向，代表偏多或偏空的趨勢確定時才進場。而MACD轉多的訊號是指OSC由綠柱轉為紅柱，或紅柱面積持續增加；KD轉多的訊號是指黃金交叉，也就是K線由下往上穿越D線。

如果當天台指期偏空，麥克連就會等到1分K線圖與5分K線圖中，MACD與KD兩個技術指標同時出現轉空訊號才進場。MACD轉空訊號是指OSC由原先紅柱轉為綠柱，或綠柱面積持續增加；KD轉空訊號為死亡交叉，也就是K線由上向下穿越D線。

步驟4》
指標偏弱就先落袋為安
麥克連觀察技術指標進場，同樣也是觀察技術指標出場，而他的原則是進場要保守。以做多為例，麥克連會等到MACD與KD同時轉強才進場，不過，只要MACD或KD其中一項轉弱，就可以先落袋為安。

舉例來說，在1分K線圖與5分K線圖中，MACD與KD兩個技術指標同時出現轉多訊號才進場做多，也就是看到1分K線圖與5分K線圖的MACD由綠柱轉紅柱，再加上KD呈現黃金交叉時才進場。但是出場時，只要看到1分K線圖的MACD由紅柱轉為綠柱，當時KD通常已經死亡交叉，而5分K線圖的KD只要死亡交叉，不用等到MACD由紅柱轉為綠柱，即可出場。

麥克連解釋，因為1分K線圖的反應速度會比5分K線圖來得快，而KD的反應速度又比MACD來得快，如果用1分K線圖的KD出場，可能會過度頻繁交易，而如果等到5分K線圖的MACD由紅柱轉為綠柱，指數通常可能已經下跌一段，導致獲利縮水，所以，麥克連才會採取看1分K線圖的MACD與5分K線圖的KD作為出場條件；做空則相反。

善用台指期當沖，獲利6,400元——以2019.03.07盤勢為例》
麥克連以3月7日的當沖為例，由於當天大盤偏多，還沒有轉為空頭，因此手上仍然以多單為主，不過，因為美股收盤下跌，可以預期大盤會走弱，可以透過台指期當沖做空，幫多單持股避險。

Step1》當天開盤前，麥克連先觀察美國3大指數，分別是①道瓊工業平均指數、②那斯達克指數與③費城半導體指數。從右圖中可以看到，當天美股3大指數走勢都疲弱，可以預期台股開盤後的表現不會太好。

Step2》接下來就是觀察台股當日實際走勢，是開低走低，還是開低走高？麥克連會觀察下面3個指標，來決定當天是要偏空操作或偏多操作。

指標1：權值股
由於黑K棒是指目前的股價比開盤價低，代表賣壓沉重。從①當天前20檔權值股的K棒可以看到黑K棒居多，代表當天盤勢偏弱。

指標2：電子期、金融期、台指期
當天剛開盤時，①電子股與台指期的走勢貼近，電子股並沒有強過台指期，代表當天盤勢向上攻擊的力道不強。9點半過後，②金融期又強於台指期，代表接下來盤勢容易回檔。

指標3：摩台期
摩台期是台指期的先行指標，當天期貨在8點45分開盤後，①摩台期就比台指期弱，代表當天大盤難以大漲，果然開盤後只有小反彈，隨後就一路走低，而台指期也跟著走跌。

Step3》由於麥克連已經確認當天盤勢偏弱，因此，接下來就是找做空台指期的時機。麥克連在盤中會同時觀察1分K線圖與5分K線圖的MACD與KD兩個技術指標。在11點30分時，1分K線圖與5分K線圖的兩個技術指標同時出現轉空的訊號，麥克連即在1萬300點時做空台指期。

在12點35分的時候，①麥克連看到1分K線圖的MACD由綠柱轉為紅柱，此時KD已經交叉向上，②檢查5分K線圖的KD則出現交叉向上，麥克連即決定出場，出場點位為1萬268點，因此獲利6,400元（不計算交易成本）。

●小檔案＿麥克連

出生：1972年
學歷：英國留學碩士
經歷：銀行業
現職：金融機構主管

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