台積電救世主換輝達Nvidia當！陸行之嗨曝展望：大幅加單直逼蘋果
記者王翊綺／台北報導
▲陸行之認為，輝達將成為台積電下一個救世主。（圖／翻攝自NVIDIA Taiwan官方臉書）
輝達（Nvidia）24日2024年第1季財報優於預期，營收展望超級樂觀，推升股價盤後交易暴漲29%，台積電ADR盤後也一度漲逾9%。對此，知名半導體分析師陸行之今（25）日指出：「過去這幾年我們經常聽到一顆蘋果救台積電，現在看起來救世主要換人做了！」輝達董事長黃仁勳靠著AI、GPU不但一舉超過吹牛擠牙膏公司的數據中心晶片營收成為龍頭，也預期2Q23庫存月數大幅降低，看起來下半年要大幅加台積電單了。
陸行之在臉書表示，台積電CEO魏哲家賭下半年復甦讓營收達標或超標，將有機會實現了，輝達訂單1Q23估計占台積電13%，2Q23有機會占15-20%，成為台積電第二大客戶，而第一大客戶蘋果占比20-25%，「做為Nvidia現在的小小小股東，今天真的很爽！」
陸行之指出，輝達公布1Q23數據中心晶片營收達到 42.84億美元，季增18%，年增14%，大幅超過擠牙膏龍頭公司的37.18億美元，我們預期2Q23 數據中心晶片營收將輕易超過60億美元，季增超過50%，年增超過60%，成為數據中心晶片及AI GPU的唯一霸主。
▲陸行之預期，輝達訂單1Q23估計占台積電13%，2Q23有機會占15-20%。（圖／記者陳弋攝影）
輝達預期2Q23營收110億美元，季增50-56%，年增64%，大幅超越市場預期的季度零成長的71.77億，主要超預期應該是來自於全球ChatGPT copycat AI伺服器的大幅投資，這將讓輝達二季度A100/800 H100/800庫存大幅降低，加單台積電的7nm及4nm CoWoS製程，預期台積電在7月份法說將公布7nm/4nm製程需求大幅提升，我們目前了解4nm需求又超過7nm。
此外，輝達預期2Q23毛利率68.1-69.1%，創下歷史新高並高於市場預期的67%，輝達預期2Q23營業利潤率 43.5-44.5%，首度超過40%，大幅超越1Q23的30%，及去年同期在清遊戲GPU卡庫存時候的7%；輝達預期2Q23 EPS 1.64，不但倍數於市場預期的0.78，也超過1Q23的0.82，及去年同期的0.26美元。
輝達公布庫存月數仍高達5.4個月，季減22%，年增64%，但我們測算2Q23庫存月數將大幅降低到3.5個月以下，前提是台積電無法應付Rush orders。
陸行之表示，在全球投資人瘋狂追逐輝達到天價估值並負擔高風險之後，市場應該會同時關注輝達的上下游產業鏈，他提醒：「要記得是AI伺服器，不是搞一般伺服器的公司，所以GPU比x86 CPU重要！一般伺服器沒有GPU卡，AI伺服器最多可以插8片超過一萬美元的AI GPU卡，但只要一兩顆千元CPU。」當然，也不要忘了目前唯一能做AI GPU來競爭的AMD，雖然其軟件能力還差一截，目前盤後漲超過9%。至於炒AI ASIC要取代GPU題材的，請再等等。