中國趁美元走弱出招　傳擬放行1兆人民幣買海外債券

中國為了穩定人民幣匯率，長期以來一直嚴格管控跨境雙向投資管道，但隨著美元今年走弱，中國正考慮擴大國內投資者購買海外債券的投資管道，不僅要擴大債券通「南向通」的投資總額上限，並且擴大參與機構至非銀行金融機構。彭博引述消息報導，這是中國放寬資本流動限制的重要一步。

彭博7日報導，知情人士透露，中國金融監管機構已就擴大債券通「南向通」計畫進行初步討論，擬將總額上限擴至1兆元人民幣（約4兆元新台幣）。他們指出，在擴大方案中，將以每年最多5000億元人民幣的額度，開放給目前尚未參與該交易機制的非銀行金融機構。今年1月，中國人民銀行與香港金融管理局曾初步達成共識，表示將擴大「南向通」的合格投資者名單，並有意納入券商與保險公司。

消息人士表示，若此舉成真，將使中國境內機構能大幅提高對香港交易所交易的國際債券的投資規模。中國最大的幾家共同基金公司將有資格使用這項新額度。但目前尚未做出最終決定，任何最終方案仍需獲得相關監管機構的批准。

這一計畫將凸顯中國推動金融市場雙向流動的堅定決心，這可能是為了提升人民幣的國際吸引力。多年來，中國金融管理部門為了穩定人民幣匯率，一直嚴格管控跨境雙向投資，但隨著美元今年大幅走貶，中方已把握住這個機會。

雖然擴大「南向通」計畫不會直接促進人民幣的國際使用，但此舉有助於減緩人民幣懷疑論者的批評，即中國實施資本管制，導致市場對外封閉，限制人民幣的國際吸引力。同時，此舉也可能提升離岸人民幣債券的需求。對中國投資者來說，把錢投入離岸人民幣債券中，往往能獲得更高的報酬率，因為這類債券的收益率通常高於同一發行人在境內發行的債券。

在中國可能擴大債券通「南向通」規模之前，當局已接連推出多項措施，包括擴大跨境支付系統的應用範圍、擴展外資可交易的金融合約種類，以及另行放寬中國基金對海外資產的投資比例。此外，外國投資者也可以透過類似的「北向通」機制購買中國境內債券，且不受配額限制。

中國央行行長潘功勝上月發表演說，闡述若要挑戰美元在全球貿易體系核心地位，中國應採取哪些行動。他建議，全球體系應從高度依賴美元的單一結構，轉向由多種主要貨幣共同發揮作用的多元格局。