投資週報(3/31~4/2)

【債市】

2月芝加哥FED全國經濟活動指數自前期的-0.08上升至0.18，預期為-0.17；受關稅相關的材料價格上升影響，美國製造業本月重新陷入萎縮區間，3月標普全球美國製造業PMI自前期的52.7下降至49.8，低於預期的51.7，服務業PMI自前期的51上升至54.3，預期為51，綜合PMI自前期的51.6上升至53.5，高於預期的50.9；受到川普政策的負面影響初現端倪之際，彭博調查顯示經濟學家將今年美國經濟增速預估從2.3%下調至2%，一季度增速預測下調1個百分點至1.2%。

通膨方面，2月Headline PCE月增維持在0.3%，年增維持在2.5%，皆符合市場預期；扣除食品與能源的Core PCE月增自前期的0.3%上升至0.4%，年增自前期上修後的2.7%上升至2.8%，略高於預期。3月密大消費者未來一年通膨預期終值上修至5%，未來5-10年通膨預期上修至4.1%。

週初，受到川普對等關稅豁免言論，提振風險情緒升溫以及公司債發行等因素，利率呈上行走勢；惟週五，因消費者信心指數下修，消費者支出低於預期以及亞特蘭大GDP下降，使得投資人擔憂關稅使美國經濟增速放緩，避險情緒升溫，資金轉向美債市場，美債殖利率轉為下跌。過去一週，2年期美債利率下跌3.62 bps至3.91%，10年期利率上彈0.32 bps至4.25%。信用市場方面，由於投資人擔憂關稅對全球經濟造成負面影響，資金撤離風險性資產。過去一週，彭博美國投資級公司債指數利差放寬2.71bps至91.93點，指數報酬下跌0.21%；彭博美國高收益公司債指數利差放寬23.0bps至340點，指數報酬下跌0.44%；彭博新興市場債指數利差放寬1.75bps至232點，指數報酬下跌0.21%。

本週將有多項數據公布，其中關注ISM製造業與服務業指數、3月非農就業報告；此外，將有Powell、Waller等多位FED官員發表談話。

【台股】

美國2月核心PCE再次升溫，推升市場擔憂通膨僵固；再加上消費者信心下滑，顯示市場擔憂通膨恐影響未來購買力，受美經濟不確定性、通膨擔憂，避險性資產需求提升，當前各大廠紛紛宣布2024年現金股利，加上近期股市大幅修正，殖利率題材更加顯現，但風險性資產則持續遭逢賣壓。

受到川普2.0對等關稅的衝擊，再加上4月2日宣布適逢清明連假，在資金退場觀望下，導致台股連續2日重挫，其中周四大盤大跌308點，收盤位置21951點跌破3月13日長黑低點21961點，導致築底格局遭到破壞，周五盤勢不僅未出現多頭抵抗反而進一步重挫，形成空頭往下攻擊態勢，接下來若反彈無法迅速突破21919點進而回補周五所留下的空方缺口，大盤仍將往下探底。

街口投信表示，在對等關稅不確定因素釐清之前，大盤恐將持續偏弱，不過，盤勢在急跌過後有望迎來跌深反彈，因此，操作將隨時留意搶短時機。

*以上所提及之個股或公司，僅供作為說明或舉例之用途，並非推薦或投資建議。

圖片出處:街口投信 官網

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