解惑「減資」3大問！不僅秒懂公司減資真正目的，更教你怎麼查即將減資股票！
減資懶人包的續集，繼前一篇我們談了「減資的目的」後，這篇會以接續的方式，把「減資的方式」及「其他」細節一次講完，如果還不知道公司減資的常見4種目的，記得先點選這篇複習一下：公司減資、股價大漲，入手一定賺？沒注意這4點，當心資金全都住套房…。
那麼，公司有了減資的目的後，接著會以怎麼樣的方式進行減資呢？公司進行減資的方式有3種：
1.現金減資。
2.減資彌補虧損。
3.庫藏股減資。
前一篇提到減資「目的」的不同，會影響股價的表現，而減資的方式和目的其實也有密切的關聯，像是第2點「減資彌補虧損」在前一篇也有提到，這邊不是打錯，因為它確實是「減資目的」同時也是一種「減資方式」，等等下面會再做詳細介紹。
這邊先給個重要結論，減資給人的刻板印象是「吃虧了」，實際上不管是哪一種減資方式，投資人手上的持股市值都不會改變。
現金減資》
如其名是把現金還給股東，以減資現金對應到的減資目的，是「手上資金過多，暫時沒有規畫」、「公司認為目前沒必要維持這麼龐大的股本」等，這些在前一篇都有稍微帶過，而現金減資是最簡單明瞭的減資方式，直接把「現金發還給股東」來進行減資。
為了驗證持股市值不變，舉個簡單的例子：假設公司決議每股減資3元，代表每股退股東3元，也可以說是「減資比例30%」，股本原本是100萬元的話，就是減資30萬元，變成70萬元，那麼，股價50元的股票，根據上面的公式減資股價會變成：
（50元－3元）／70%＝67.14 元（股價－退還現金）／（1－減資比例）
如果你覺得怪怪的，可以直接打開證交所的減資參考價試算器，輸入以下數字，也會得到67.14元的答案。
資料來源：證交所
那要如何證明持股市值不變？如果你只有1張股票（1,000股）：
減資前市值：（50元ｘ1,000股）＝5萬元；
減資後市值：（67.14元ｘ700股）＋（3元ｘ1,000股）＝5萬元（67.14 元有經過四捨五入，所以算出來只會大概等於5萬元）；
由此可以證明，減資前後投資人持股市值沒有改變。
減資彌補虧損，不退還現金》
上一篇說到，公司虧損進行的減資，是為了要改善財務、使每股淨值提升、恢復信用交易、避免變成全額交割股等…，那麼，減資彌補虧損的實際發生狀況是怎麼樣的？
現金減資會退還給股東現金，減資彌補虧損就不會了，但是股價仍然會對「減資幅度」來進行調整，而調整後的價格對應到的股數，所算出來的市值和減資前一樣不變，一樣舉例來看最快：
假設A公司為了彌補虧損，決議每股減資3元，但這邊不會退還股東現金，減資3元也就是「減資比例 30%」，股本原本是100萬元的話，就是減資30萬元，變成70萬元，那麼一檔50元的股票，減資後股價會變成多少？投資人持有1張股票的市值在減資前、減資後又是多少？數字我都不改，這樣可以和上面的現金減資做比較，所以一樣把這些數字套入公式裡：
（股價－退還現金）／（1－減資比例）→（50元－0元）／70%＝71.42 元，用證交所的減資參考價試算器，算出來的數字也會是這樣。
資料來源：證交所
一樣計算持有1張時，減資前和減資後的市值：
減資前市值：（50元ｘ1,000股）＝5萬元；
減資後市值：（71.42元ｘ700股）＋（0元ｘ1,000股）＝5萬元（71.42元也有經過四捨五入，所以算出來只會大概等於5萬元）；
同樣可證明，減資前後投資人持股市值沒有改變。
庫藏股減資》
最後一種減資方式，公司先買回庫藏股再進行減資，單就減資這件事情來說沒什麼重點，就是公司先拿手頭的錢進行「買回庫藏股」，再以「註銷」達到減資，減資後的股價參考價和上面一樣，這邊就不再多提。
但畢竟牽扯到庫藏股這件事情，庫藏股又牽扯到公司內部，有時候就不會那麼單純，簡單來看，註銷減資是公司進行庫藏股的原因之一，但買回庫藏股還有3個和「大股東」攸關的重點要留意：
1.避免被惡意購併：利用庫藏股向市場收購股票，來提升自身或是大股東的股權，以防被惡意購併是常見的手段之一。
2.大股東質押借款，要幫忙護盤：為達到資金充分運用，大股東常會把股票拿去質押借款，而如果質押的股價太低，影響維持率就有被斷頭的風險，其實這點就是進場護盤的意思，但Peter認為庫藏股護盤效果有限就是了。
3.幫大股東出貨用：這點就是庫藏股黑暗的一面，利用公司的錢來幫大股東出貨，一邊掛單買或賣、另一邊反向賣或買，只要有些技巧，做到這件事情並不難。
總之，進行庫藏股減資的重點並不在於減資，而是庫藏股背後複雜的原因及動機。
常見問題》
關於常見的3種減資方式大概就是這樣，接著補充一些新手投資朋友比較容易遇到的問題：
問題1》減資彌補虧損，為什麼可以恢復信用交易及避免變成全額交割股？
信用交易也就是所謂的「融資、券」，而法令規定：當股票的每股淨值＜10元，會被取消信用交易；每股淨值＜5元，會變成全額交割股（要先繳交股款才能買賣股票，會影響流通性、成交量、股價表現）。每股淨值的計算＝股票淨值／流通在外股數，減資會「減少流通在外股數，因此每股淨值放大」，因此減資有恢復信用交易及避免變成全額交割股的作用。
問題2》聽說現金減資可以達到避稅效果？
對於大股東來說，領股息要繳龐大的稅額，那上述提到，現金減資就是退還股東們現金，而且「手上持股」的總市值不變，也就是說，現金減資可以把錢送到大股東手裡，又能規避掉領取股息要繳交的稅額，就達成了不用繳稅的發放現金效果了。
問題3》要怎麼查即將減資的股票？
就算是減資，也是分成「上市及上櫃」，如果你要查最近有哪些減資股，可以到減資預告表查詢：證交所→查詢上市股；櫃買中心→查詢上櫃股。
資料來源：證交所
那如果你是要查「特定某檔股票」最近有沒有要進行減資，可以到「公開資訊觀測站」依照下面步驟來查：
1.找上方重大訊息與公告。
2.重大訊息綜合查詢。
3.歷史重大訊息。
4.上面輸入股票代號、查詢年度（民國）。
5.查詢。
再來用「Ctrl＋F」搜尋「減資」，就可以知道那個年度公司有沒有減資相關訊息了。當然，現在網路上工具很多，應該是都很容易找到，上面的方式是用土法煉鋼的方式去找，還是了解一下會比較好。
看懂企業減資的意義》
1.減資的3種方式包括：現金減資、減資彌補虧損、庫藏股減資。
2.現金減資為退還股東現金，減資後價格為：（股價－退還現金）／（1－減資比例）。
3.減資彌補虧損主要是讓每股淨值提升，以恢復信用交易、避免變成全額交割股，這個不會退還現金。
4.庫藏股減資是公司買回庫藏股再進行註銷；比起減資，實施庫藏股減資的動機才是重點。
5.現金減資可以幫大股東達到避稅效果。
6.查詢近期減資股，可以到證交所或櫃買中心找減資預告表。
本文獲「Peter投資去」授權轉載，原文：【減資懶人包2】一次看懂「減資的3種方式」：現金減資、彌補虧損、庫藏股 有什麼不同？
作者簡介_闕壯玟（Peter）
藉由技術面入門股市，在吃過多次的悶虧以後，相信籌碼才是推動股價的根本。擅長分析股票籌碼，利用技術線型找買點，投資工具涉及股票、權證、選擇權、期貨。