百和-KY前5月獲利略減，但網布+建案推升全年仍增

MoneyDJ新聞 2018-06-15 09:21:07 記者 林詩茵 報導

百和集團(9938)旗下大陸廠百和興業-KY(8404)，受產業淡季影響，3月營收見到上半年的高峰後，即逐月下滑，5月營收3.73億元雖持續月減8.91%，但與去年同期相比，仍小幅成長8.45%，而前5月營收18.36億元，則明顯年增18.17%，一方面反映既有產品的穩定增長外，緹花網布新產品出貨漸放量，亦是營收成長原因；惟受新產品產能加入折舊攤提增加，影響獲利表現，則前5月EPS 0.6元，略低於0.68元；但展望全年，百和-KY在年底無錫建案將交屋，有望拉升整體營運表現，全年業績可明顯優於去年。
百和-KY今年以來除2月因農曆年時點因素，單月營收年減17.8%外，其餘月份的營收均較去年同期成長，除既有的織帶、黏扣帶、射出鈎等輔料產品，每年跟著客戶需求穩定有1成的增幅外，去年加入的緹花網布今年也有大幅成長，再加上第1季公司仍出美系品牌的智慧音箱電源線，拉升整體營收動能強勁。
據了解，百和-KY的智慧音箱產品出到第1季，第2季暫時不再出貨；而緹花網布產品去年全年出貨約1億元，今年前5月即已突破去年全年水準，出貨金額達到1億多元，後續還會持續增溫。
百和-KY緹花網布在大陸東莞廠、以及越南廠的設備產能已逐步到位，東莞48台全數到位，越南68台也持續安裝中，主要的客戶則包括Adidas、Under Armour、New Balance等。
百和-KY表示，越南廠68台雖未全數到位，但6月已能跟著客戶需求出貨，開始小幅貢獻營收，估後續緹花網布成為全年的營收動能可期。
法人則估，百和-KY東莞廠緹花網布的年產值約為13~15億元，越南廠產值更上看20億元，若後續接單順利，則下半年營收成長有望更勝上半年。
由於百和-KY目前正處產業淡季，5月營收回落，6月有望微幅上升，但7月因處新舊產品的交接期，營收可能再回落，但8月隨著產業進入旺季，營收會一路加溫到11月均樂觀。
值得留意的是，百和-KY在無錫投資的住宅建案，已傳熱銷9成，第一期建案共完工5萬多平方米的住宅面積，公司先拿出3.5萬平方米進行銷售，沒想到獲得熱烈迴響，公司會將另外的1萬多平方米留在明年銷售；並將在下半年啟動第二期住宅案的興建，有望成長明、後年業績來源。
法人估，百和-KY此次釋出的無錫建案，約可貢獻該公司營收6.65億元人民幣(約合31億元台幣)，EPS貢獻度則在1.5~1.8元左右。
百和-KY去年在既有的織帶、黏扣帶等既有產品穩定成長，新產品緹花網布也進入收成期，營收達到42.42億元，年增21.56%，但稅率干擾，EPS僅剩1.66元，創4年最低。
法人估，今年百和-KY不再有稅率較高干擾下，若輔料產品成長1成，而緹花網布營收一路走高，再加計建案挹注，全年營收有機會翻倍成長，EPS也有望上看4元，營收、獲利同步改寫歷史新高紀錄。 資料來源-MoneyDJ理財網