日本經濟｜川普關稅陰影下，日本央行仍釋放升息訊號
2025年4月22日(優分析產業數據中心)
儘管面臨美國總統川普對外加徵新關稅的風險，日本央行預計在即將發布的季度經濟展望報告中，仍將維持其對薪資與通膨持續上升的預期。
此一評估強調，儘管風險增加，日本央行希望繼續向市場傳達未來仍可能升息的訊號，藉此穩定預期。
消息人士指出：「目前很難準確預測川普關稅對經濟的實質衝擊」，但也認為由於日本勞動市場持續吃緊，企業勢必將繼續提高薪資。
另一名消息人士補充：「儘管風險上升，但這還不足以推翻日本央行對溫和經濟復甦的基本情境，畢竟與新冠疫情時期不同，需求並未突然消失」。
預期調整成長預測，通膨目標或將延後
儘管維持升息導向，日本央行預計將在4月30日至5月1日召開的政策會議中下調經濟成長預測，並警告美國關稅可能進一步削弱全球需求。
同時，央行也可能延後達成2%通膨目標的時程。根據一月的預測，該目標原預計在2025財年下半年達成，但如今可能面臨延後。
儘管市場普遍預期日本央行將在本次會議中維持短期利率於0.5%不變，但多數政策制定者仍不願完全排除進一步升息的可能性，原因在於關稅的實際經濟衝擊尚未明朗，且雙邊貿易談判的結果亦充滿不確定性。
日美財經會談可能成為變數？
本週，日本財務大臣加藤勝信與美國財政部長Scott Bessent將於華盛頓會面，預計將針對貨幣匯率等議題展開討論，而這場會談可能成為日本央行政策的新變數。
特別是川普先前曾在雙邊貿易談判首輪中突然現身，並強調已有「重大進展」，更明言希望將「東京刻意壓低匯率以利出口」的指控納入談判議題。
美方財政部長Bessent則表示，他期待與日本針對關稅、非關稅障礙及匯率問題進行討論。
分析人士指出，日本央行長期維持超低利率，加上升息步調緩慢，可能使其政策成為美方攻擊「日圓被低估」的焦點。