AI 軟體｜全球 HCM 龍頭 Workday 如何掌握 AI Agent 大商機
閱讀此文章前，建議可先閱讀 軟體｜2025年 AI Agent 投資浪潮 即將來襲 !!!
強勁的成長動能
全球HCM ( 人力資源管理 ) 與 財務管理 產業龍頭Workday ( WDAY-US )，是一家通過軟體即服務( SaaS ) 模式，幫助企業優化人力資源與財務流程，進而提升營運效率、降低成本和提升員工滿意度。Workday 不僅擁有龐大的客戶群和高度滿意的用戶口碑，而且提供豐富的培訓資源和技術支持。近 10 年營收的年化成長率高達28% ( 請參考下圖 )，這是相當亮眼的數據，顯示各行各業都在尋求雲端化、智慧化的HCM 與財務管理方案，這股浪潮不僅讓 Workday 穩居市場領導地位，也替營收和獲利帶來巨大的成長空間。
( 資料來源 : 優分析產業資料庫 )
逐漸改善的獲利結構
值得注意的是，許多 SaaS 企業在發展初期階段，因為需要投入龐大的研發和行銷費用來構建產品和搶佔市場份額，因此營業利益率通常長期為負，但如果能順利建立起穩固的客戶基礎、強大的競爭優勢和規模經濟效益，便有望開始實現獲利。
Workday 同樣也是發展多年，營業利益率終於在2023 年由負轉正，來到 2.5 %( 請參考下圖 )，這項關鍵財務指標的轉變，不僅突顯Workday 獲利能力的顯著增強，更標誌著公司可能已邁入獲利高速成長的重要階段，也因為這樣的企業，通常蘊含著相當大的投資價值，因此對法人機構而言，通常會開始積極分析 Workday 的企業價值，並隨時關注股價的循環週期變化，進而在適當的時機進場布局。對於一般投資人而言，瞭解法人的投資邏輯和方向，其實也是相當重要。
( 資料來源 : 優分析產業資料庫 )
AI 驅動的創新產品 Illuminat
2024 年9 月 Workday 推出的新一代 AI 驅動解決方案 Illuminat，透過整合全球最大規模的企業營運資料集，推動企業流程自動化、提升決策精準度，並釋放員工生產力，其核心技術架構是以 Workday 平台每年超過8,000 億條的系統指令為數據基礎所開發出來的超大規模語言模型 ( LLM )，同時匯集全球7,000 萬用戶的數據、每月7,200 萬筆業務流程事件以及年度6,000 億條交易數據，來確保AI 輸出的準確性。Illuminat 三大功能分別為 生成式 AI、Workday Assistant 和 AI Agent。
生成式 AI，Illuminat 利用生成式 AI 技術，大幅提高企業日常操作效率，例如可自動生成 職位說明、合約摘要、知識文章，也能透過智能分析偵測財務異常並建議修正方向。
Workday Assistant，這是一款對話式介面協作工具，能夠以自然語言提問，例如「這個月的銷售表現如何？」或「我的團隊目前有哪些未完成的任務？」，使用者通常能夠快速獲取個人化答案，大幅提高工作效率。
AI Agent，Illuminat 目前共推出 4 個 AI Agent 針對特定業務需求提供智能解決方案 ( 請參考下圖 )，分別為 Recruiter Agent、Expense Agent、Successor Agent、Optimize Agent。
( 資料來源 : 優分析整理 )
重要結論
AI Agent 的核心大腦是大型語言模型，Workday 依靠其自身數據資源和業務需求自主訓練出來的專用大型語言模型 Illuminat，擁有遠遠領先同業的超大規模高品質參數，這是個相當強大的競爭優勢，與通用大型語言模型（如 GPT-4）相比，Illuminat 專注於企業應用場景，特別是在人力資源、財務分析和業務流程自動化領域具有更高的精準度，這表明其模型具有更強的表達能力和深度學習能力，能處理極為複雜的數據和任務。
截至 2023 年，Workday 在人力資源管理（HCM）領域以 9.6% 的市場佔有率位居龍頭，領先於 Microsoft、UKG、SAP 和 Oracle 等競爭對手，現在又領先同業推出 生成式 AI、Workday Assistant 和 AI Agent 等等 3 大功能， 不僅原本的產業龍頭地位更加穩固，甚至有可能因此取得更高的市場份額，從多個商業角度來判斷，Workday 將非常有望掌握第二波 AI 投資浪潮 AI Agent 的大商機。
根據以上分析，我們能夠相信 Workday 在未來幾年應該會繼續快速成長，根據 優分析產業資料庫，多數法人皆認為2024-2028 年，Workday 營收和EPS 將雙雙提升，其中，法人平均預估營收將從 84 億提升至 142 億美元，年複合成長率達 14 %，法人平均預估EPS 則是將從 2 元提升至 7.6 元，年複合成長率接近 40%，成長速度相當驚人，而 EPS 成長速度之所以能夠明顯高於營收，就是因為企業有望進入 營業利益率 由負轉正後繼續提升的重大成長階段，相當值得投資人列入觀察名單。
( 資料來源 : 優分析產業資料庫 )
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