宇隆液冷快接頭及e-Bike Q3、4出貨，減速機量能放大，估H2比H1好

【財訊快報／記者戴海茜報導】宇隆(2233)下午舉行法說會，總經理蔡銘東指出，AI伺服主機需求暢旺，加速帶動液冷快接頭（UQD）需求，預計第三季GB300的通用快接頭組件正式出貨，第四季貢獻業績，自有品牌TUF ONE減速機出會量逐步放大，加上e-Bike第四季出貨歐洲，整體來看，下半年營運將優於上半年，今年全年力拼維持去年新高水準，明年諧波減速機也開始出貨，看準機器人成為未來發展趨勢，預計2026年將帶來明顯業績貢獻。蔡銘東指出，今年車用原本看漲，但受到匯率影響，目前預估全年持平看待，主要為日系車廠需求趨緩，不過海外在中國工廠需求則沒有下滑。至於醫療去年因客戶大量下訂單，出貨量大，目前持續消化庫存，預計年底會消化完畢，明年看成長。新應用領域市場佈局，GB300的通用快接頭組件將於第三季底開始出貨給歐美系統廠，今年將是液冷快接頭業務的成長起飛期，自有品牌TUF ONE減速機出會量也將逐步放大。
針對關稅部分，蔡銘東表示，2016年以來持續擴大汽車零件以外產品布局，由過往80%的比重，近年來維持在70%左右，今年4月初川普祭出對等關稅，全球各國及企業籠罩在美國關稅陰影下，第一季北美占營收比重4.86%，銷售到美國地區低於2%以下，關稅對公司並無太大直接影響。
至於匯率部分，蔡銘東指出，台幣升值10％對毛利率影響約2個百分點，目前手中美元佔合併營收約20-30%，因國外原材料也用美元付款，因此可以自然避險。
宇隆於汽車產業仍以燃油車為主，主要配合大客戶Bosch、BorgWarner、Denso的需求，歐盟2023年通過規定最晚2035年起禁止在歐盟境內銷售燃油車，不過，歐洲議會計畫在今年第三季或第四季提出修正案，要求撤銷該項禁令，預期有望帶動燃油車車市復甦，宇隆客戶端亦已提早下單備貨，為禁令解除預作準備；在自行車零件方面，表現持平，不過，各自行車大廠陸續釋出歐美市場下半年有望逐步復甦的訊號，加上e-Bike(電動輔助自行車)產品將在第四季出貨歐洲，自行車營收增長可期。
在新應用領域市場佈局部分，宇隆已逐漸在產業中展露頭角，挹注公司新的營運動能，蔡銘東說，AI伺服器自2024年以來需求不墜，雲端服務業者(CSP)持續加強AI投資，伴隨今年伺服器大廠GB200第二季開始出貨，緊接著GB300第三季也將逐漸進入量產階段，宇隆伺服器液冷快接頭（UQD）具備生產製造、品質、產能優勢，應用在伺服器主機散熱模組，GB 200每個Data Center機櫃使用高達144顆UQD，GB 300更達216顆NVQD，今年將是液冷快接頭業務的成長起飛期。
有鑒於輝達、特斯拉及台積電等產業龍頭都看好人形機器人將是下一個數兆美元規模的產業，馬斯克認為2027年旗下人型機器人「Optimus」產量至少上看50萬台，預計最終會有200至300億台機器人在世界各地運作。
蔡銘東表示，宇隆2024年就宣告在人形機器人浪潮中不會缺席，自有品牌TUF ONE已發展出微型行星減速機、RV減速機及諧波減速機等產品，其低背隙、低噪音、高扭矩及高精度之系列機型，從半導體到工業製造、自動化搬運、工廠自動化設備、自動倉儲，以及人形機器人、機器狗，乃至低空經濟應用領域電動垂直起降飛行器（e-VTOL）等旋轉致動器關鍵零件，宇隆已經與多家國際大廠洽談包括自動搬運、協作機器人等訂單，第四季將會明朗。宇隆也持續拓展海外客戶及公司產品能見度，將於11月參加紐倫堡SPS歐洲工業自動化展，將自有品牌TUF ONE進一步推向全球。
宇隆第一季營收比重來看，汽車產品占比74%、自行車占比14%、工業應用類產品及其他占比8%、醫療類產品占比4%。目標汽車佔比可降至50-55%，工業液冷佔比達到5%，預估年底機器人相關產品等的工業應用可拉升至一成以上。

下載「財訊快報App」最即時最專業最深度