《DJ在線》產險成新寵，後續配息實力看兩因素
MoneyDJ新聞 2025-03-19 10:15:24 記者 蕭燕翔 報導
現金股利撐腰，長期產險業多數個股股價都低於淨值，但靠此波股價上漲紛紛收復或逼近每股淨值，僅存台產(2832)與旺旺保(2816)還略低淨值。法人認為，產險屬相對成熟產業，但接軌會計新制的影響較小，且資產負債相對平衡，未來股價走勢將觀察金融市場變化以及個別公司帳上法定盈餘公積累積速度，將是股利配發能力的關鍵。
根據統計，上市櫃五家獨立產險中，股王新產(2850)因高獲利、高配息，以去年底淨值估算的股淨比為1.87倍，遙遙領先其他同業。中再保(2851)與第一保(2852)靠本月董事會宣布的股利政策，股價才剛收復每股淨值，目前股淨比落在1.01-1.08倍間；而台產今日大漲才剛剛要觸及去年底每股淨值的33.88元，旺旺保股淨比相對較低落在0.97倍。
法人認為，產險業算是穩定增長的成熟型產業，在產業良性競爭下，承保本業利益應該可以持穩至與經濟成長率相當的個位數增長。獲利波動主要會來自資金運用，近年各家產險都積極提高固定收益的配置，特別是在不具匯率風險的台幣金融債，股票部位則維持相對穩定區間，但若有處分綜合損益表內的股票部位實現利得，也將納入配息基礎。
法人也觀察，根據法規，產險業當期獲利須提列二成法定盈餘公積與三成特別盈餘公積，但若法定盈餘公積達資本額者，即可不再必要提存。新產是第一個達到該標準者，因而在不考慮綜合損益表下的資本利得下，當期盈餘配發率即可達七成。以去年底各家資產負債表來看，台產差距6億餘元距離最近，公司也預估，若以近年獲利來看，應該再二年即可達此標準，盈餘配發率有望提高。
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資料來源-MoneyDJ理財網