【全球】美台 Q4 GDP 動能穩定，中國仍不明朗
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美國 24Q4 GDP 季增年率 2.3%（前 3.1%）、年增率 2.5%（前 2.7%）雙雙放緩，但觀察細項發現無須擔憂，消費季增年率高達 4.2%（前 3.7%），商品和服務消費均維持強勁，拖累主要來自「庫存變動」負貢獻度大幅增加至 -0.93 個百分點（前 -0.22 個百分點），同樣反映強勁消費導致庫存出現消耗。
台灣 24Q4 GDP 概估年增率回落至 1.84%（前 4.17%），但優於預期的 1.72%，內需有穩定的消費動能和民間投資熱絡支撐，外需動能強勁帶動進口加速回溫，而進口強勁也是 GDP 回落的主因之一，同樣顯示出健康訊號。
中國 24Q4 GDP 年增率 5.4%（Q3：4.6%），優於市場預期，推動 2024 全年實質 GDP 達到 5.0%（2023 年 5.2%）官方目標，關鍵來自川普上任前的搶出口、搶生產情緒。
MM 研究員
美國 GDP 消費動能依舊強勁
美國 24Q4 GDP 季增年率 2.3%（前 3.1%）、年增率 2.5%（前 2.7%）雙雙放緩，但消費季增年率高達 4.2%（前 3.7%），商品和服務消費均維持強勁，季增年率分別為 6.6%（前 5.6%）和 3.1%（前 2.8%），拖累主要來自「庫存變動」負貢獻度大幅增加至 -0.93 個百分點（前 -0.22 個百分點），反映強勁消費導致庫存出現消耗，也強化了美國消費強勁的論調。
台灣 GDP 優於預期，內外需同步熱絡
台灣 24Q4 GDP 概估年增率回落至 1.84%（前 4.17%），但優於預期的 1.72%，內需部分，民間消費穩定擴張 Q4 年增率 1.94%（前 2.31%），AI 推動支撐民間投資意願，Q4 年增率達 17.53%（前 17.51%）；外需成長動能不變，商品服務輸出年增 8.19%（前 8.92%），而進口在出口衍生需求和投資熱絡帶動下，商品服務輸入達 18.3%（前 14.71%），提供了 8.48 個百分點的負貢獻也是 GDP 顯著回落的主因，整體經濟動能無虞。
中國 GDP 優於預期，受惠搶出口情緒，但內需壓力未減
中國 24Q4 實質 GDP 年增 5.4%（Q3：4.6%），優於市場預期，推動 2024 全年實質 GDP 達到 5.0%（2023 年：5.2%）官方目標，關鍵驅動來自趕在川普上任前的搶出口、搶生產情緒，Q4 中國出口年增攀升至 10.0%（Q3 5.9%），12 月單月貿易順差創歷史新高。
但內需部分表現疲弱，例如 12 月社會消費零售年增率小幅回升至 3.7%（前 3%） ，但月增率連三個月轉弱，1-12 月固定投資累計增速降至 3.2%（前 3.3%）來自民間投資 -0.1%（前 -0.4%）和房地產投資 -10.6%（前 10.4%） 的拖累，導致整體經濟回溫有限。
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