神腦(2450)手機逆風，毛利率高的家電影音、保健食品能成長嗎？

手機通路商神腦國際(2450-TW)近年來積極拓展非手機業務，原因在於整體手機市場的銷售量正面臨衰退的壓力。面對手機市場日趨飽和的挑戰，試圖透過多元化經營來分散風險。從營收結構來看，通訊產品仍佔大宗，顯示轉型之路仍在初期階段。

關於神腦

神腦國際(2450-TW)是台灣最大的手機通路代理商，主要業務是銷售國內外品牌的手機、手機周邊配件。

神準(3558-TW)為轉投資的網通子公司，持股比率為33.16%。

近年來，積極發展5G AIoT及多元電信服務，銷售品項也擴及手機、平板電腦、家電等。

通路方面，神腦(2450-TW)在全台擁有多家電信門市和特約門市，建立了綿密的銷售網絡。

除了代理銷售通信產品外，也跨足資訊、家電、生活保健等領域，並透過零售、經銷、線上等多通路，滿足消費者客製化的需求。

(資料來源：優分析產業資料庫)

(資料來源：優分析產業資料庫)

手機市場面臨衰退，AI手機未能有效帶動銷量

根據神腦(2450-TW)的觀點，2024年台灣智慧型手機銷售量約為503萬台，相較2023年成長1.6%，但主要是因為2024年6月3G網路關閉，電信業者3G用戶轉移4G門號，帶動續約換機潮，屬於一次性因素影響。

研究機構預估，2025年全台手機銷售量將下滑至485萬支左右，年減3.6%。儘管多家手機品牌相繼推出內建AI功能的新機型，但AI手機並未如預期般帶動整體手機銷量成長。

神腦(2450-TW)認為，關鍵在於AI手機提供的修圖、翻譯等功能，消費者可透過如ChatGPT等App取得，因此對硬體升級的需求有限。

這暗示著目前AI手機的功能尚未能真正打動消費者，缺乏足夠誘因，也促使神腦(2450-TW)積極尋求手機以外的成長動能。

(資料來源：優分析產業資料庫)

(資料來源：優分析產業資料庫)

家電、周邊配件、保健食品成營運重點

面對手機市場的逆風，神腦(2450-TW)將重心轉向毛利率相對較高的家電、周邊配件和保健食品等產品線。

2025年，將全力發展這三大業務，力求營收和獲利能力都能穩健成長。近年來家電業務表現穩健，已連續數年雙位數成長，2025年公司仍為家電業務設定了具挑戰性的雙位數成長目標。

在實體通路策略上，自2024年起拓展家電品牌複合店，首家與LG合作的複合店已投入營運，未來將與其他品牌合作，預計2025年上半年將有更多新型門市開幕。

視品牌複合店為新型態的嘗試，將持續觀察營運成果與消費者反應，優化後續展店策略，也積極經營會員，提升保健食品的重複購買率。

(資料來源：優分析產業資料庫)

(資料來源：優分析產業資料庫)

轉投資神準營運回穩，可望挹注獲利

轉投資的網通子公司神準(3558-TW)，2024年因網通產業去庫存影響，對神腦(2450-TW)的業外獲利貢獻下滑。

然而，神準(3558-TW)2025年前兩個月營收已顯著年增，年成長27.29%，顯示客戶庫存去化已告一段落，營運重回正常銷售和接單狀態。後續將持續觀察神準(3558-TW)新廠產能利用率與AI伺服器出貨表現，預期將對整體營收帶來正面效益。

神腦(2450-TW)也表示，神準(3558-TW)在AI伺服器等領域的發展，也有望與現有通路產生協同效應，例如共同服務企業客戶，提供更完整的解決方案。

因子公司神準(3558-TW)持股比率為33.16%，故列入業外損益中的權益法關聯企業損益。

(資料來源：優分析產業資料庫)

通訊產業趨勢：從硬體銷售轉向多元服務

台灣通訊市場趨於飽和，單純依靠手機銷售難以維持成長。消費者對於客製化、個人化的需求增加，促使業者必須提供更多元產品和服務。

因此，積極拓展新產品線、強化會員經營、發展多元通路，例如會員分級制度、擴大電商平台品項、與異業夥伴合作等，以提升營運穩定性。