能源｜巴西國營油企為何瞄準非洲？Petrobras 地緣佈局全解析

2025年6月9日(優分析產業數據中心)

巴西 Petrobras (PBR-US) 執行長 Magda Chambriard 近日表示，公司已將非洲視為巴西以外最重要的油氣勘探區域，並積極展開實質布局，這項策略被視為應對巴西亞馬遜沿岸環評遲延、維持儲量增長及多元化地緣風險的重要舉措。

探索非洲：以象牙海岸為跳板拓展布局

根據 Chambriard 說法，象牙海岸對 Petrobras 盛情邀請，允許其在該國海岸外的深水與超深水域進行探勘，並於上週三（6/4）給予 Petrobras 優先購買九個海上探勘區塊的權利。除了象牙海岸，奈及利亞、安哥拉與納米比亞也表達合作意願。

Chambriard 還強調：「巴西東部海域與非洲地質條件相似，彼此的地質關聯是明確無誤的，我們應該積極進軍非洲。」這代表Petrobras將重返非洲市場。該公司先前曾因內部改革與戰略調整而撤出當地，如今則試圖扭轉過去的保守政策。

多元拓展：搶進印度、重啟本土投資

除非洲外，Petrobras 也計劃參與印度即將於7月舉行的海上油氣區塊招標，拓展在亞洲的業務版圖。

在巴西國內方面，公司預計今年底前重啟位於塞爾希培（Sergipe）與巴伊亞（Bahia）的兩座肥料廠，以擴大在農業價值鏈的參與，強化與政府推動經濟成長的連結。

此外，Petrobras 也尋求強化對巴西石化公司 Braskem (BAK-US) 的掌控，儘管目前有47%的表決權，Petrobras 在 Braskem 董事會僅占4席（共11席），且僅能指派1名執行董事（共7名），公司對此表示不滿，盼藉由修改股東協議來增加話語權。

內外交迫：在成本削減與永續發展間求平衡

Chambriard 同時透露，公司將在2026至2030年戰略規劃中執行精簡化與節流措施，藉以因應油價走低帶來的財務壓力，優化資本配置。這一方向在上一季財報會議中已獲市場正面回應，投資人普遍認為有助於提升資本回報率。然而，她並未進一步說明此舉是否會影響既有的擴張與投資計畫。

Petrobras 此番大動作的海外佈局，某種程度上被視為因應巴西國內亞馬遜地區勘探項目因環評延宕所帶來的不確定性。儘管 Chambriard 預期該項目的最後審核有望於7月下旬通過，但過程依舊充滿變數。

另一方面，該公司也曾試圖參與納米比亞 Mopane油田的開發，卻在競標中敗給法國 TotalEnergies (TTE-US)，目前仍盼望能受邀加入該項目。

結語

Petrobras 正處於多重矛盾中：一方面需回應巴西政府希望其擴大投資帶動經濟的期待，另一方面又要維繫對投資人利潤的承諾，還須顧及在全球氣候變遷壓力下的永續發展責任。此番重新進軍非洲，可能成為該公司突破巴西國內掣肘、尋求成長新動能的關鍵一步。