用科學方法 把投資變無聊！股市消息滿天飛，該如何正確判讀資訊？小路教你 2 招破解！

每天打開股市 App 或是新聞媒體平台，都會被鋪天蓋地的股市消息淹沒，如果你是一個缺乏自信與堅定信念的人，就容易感到困惑。光是一天之內的時間，你對於一個產業或一檔個股的觀點就可能反覆無常，到最後你會發現自己幾乎是隨著消息面起舞。 但這並非是你的錯，只是人們習慣將消息全盤吸收進大腦，無意間干擾自己的思考邏輯，構成所謂的「洗腦」現象，加上在面對眾多消息時，人們經常傾向於看一些「支持自己論點」的消息，來說服自己的觀點是正確的。

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只信利多 邏輯全拋腦後

舉個例子來說，當你認為台積電（2330）只要「無腦多頭 買進」就對了，這時候一旦出現明顯下跌或修正幅度，你就會開始去找新聞標題為「台積電產能滿到明年」、「台積電獲利 創歷史新高」等等相關利多消息來支持自己的論點，與此同時，你早已忘了當初為什麼要買進台積電，心中只有一個執念：「無腦買進台積電！」你身邊有沒有這樣的朋友呢？

這其實是一個很危險的行為！因為你的操作已經「沒有邏輯」了，原先在進場前設好的停損與停利、說好的加減碼資金控管⋯⋯全都拋之腦後，取而代之的是被新聞消息帶風向，通常只有在股價已經下跌完畢時，你才會看到股價的利空消息，那時才會懊悔：「啊！原來是因為這樣才漲不上去。」但說什麼都來不及了。上述情境相信對於很多投資人來說來說並不陌生，這是多數人投資時容易遇到的困境。因此，花費大量的時間去觀察財經資訊與新聞消息，真的有益於投資嗎？我的觀點是相反的，看的越多、理解的越深入，最後發現自己仍不知所措，這才是看太多新聞的弊端。

再舉一個例子，也是大多數投資人容易犯的錯誤，當你看到利多消息後，跑去尋求身邊朋友的認同，直到周遭親友都知道這檔股票有多好、非常認同你的時候，你就要思考一個問題，如果大家都知道這檔個股這麼好，那麼到底是誰在賣給你？如果能想通這件事情，你就會明白為什麼「認同你的人變多」不見得是好事。

事件回顧

無腦買進台積電是不少投資人在 2020 年∼2021 年間的共識。疫情時代下因電子商品銷售的大幅成長，帶動相關晶片與晶圓代工需求，讓台積電股價從疫情爆發後的低點 200 多元，一路飆升到 600 元以上的價格，在當時可以說是人人擁護台積電，也讓它成為著名的「護國神山」。

散戶追消息 永遠慢半拍

有一個很重要的詞彙──瀑布（Cascade），不知道大家有沒有參加過一些聚會或派對，當中會有「香檳瀑布」這個環節，實際上這個詞在交易世界中想要表達的是「資訊棒次」，當你聽到一個好消息或利多消息時，你必須先思考一件事情：在此之前有誰已經知道這個消息了？第一層肯定是公司老闆與管理層，接下來訊息會持續外溢 到部門主管、員工、家人等，一路向外擴散，這種消息擴散的狀況就如同在倒香檳瀑布，會有越來越多人知道，但實際上等到散戶看到這個消息時，股價多半已經完全反應，或者是反應得差不多了，這時候你才後知後覺地根據新聞消息做出反應，結果往往是傷亡慘重，後悔也為時已晚。

第一層濾網：鎖定有用資訊

你必須學會辨識哪一些是有用的資訊，所謂有用的資訊指的是「能夠真正幫助你投資」，基本上我自己會根據營收、獲利數字，作為第一層篩選資訊價值的濾網，也就是說我只會看 EPS、營收創新高的股票。根據歷史量化研究的結果顯示，具 備良好基本面與成長潛力的公司，長期來看提供正報酬率的機率比較高，我自然會鎖定這樣的公司。經過量化驗證得來的訊息，才值得你多看兩眼，反觀那些分析這檔個股有多好、有多讚的資訊，對我來說只是當茶餘飯後的消息，並不會因此動搖我的選股邏輯，因為大多數新聞都只是複製貼上，並沒有真正深入分析（深入分析也不見得會有好的報酬）。

第二層濾網：觀察股價位階

第二層濾網，在我得知利多消息後，我會去觀察這檔股票的價格，是處於相對高檔（已經漲過）還是相對低檔（才剛開始量能放大），基本上在股價高檔時發利多消息，多半是為了出貨給看新聞買股票的散戶，對我來說，如果是營收、業績表現亮眼的消息出爐，股價才在平台盤整後起漲第一根，就是一個很加分的訊息。

透過這 2 層濾網篩選的股票不僅非常有效，也符合「好公司或潛力股，也要對照相對低檔的位階」的邏輯，以上內容是我主觀分享的想法，如果要讓你的選股變得更加嚴謹，最後還是要把你的方法與策略標準化，也就是你要能夠說出「什麼是好公司潛力股」。如果你能夠明確說出定義，基本上就不需要去理會消息面，因為那對你來說都是雜訊而已。如果你還沒辦法清楚說出定義，代表你現階段的選股還不是很穩定，多多少少還是會受到消息面的影響，若是這樣的情況，你就更需要學習科學化的投資思維，讓你的選股方法更加固定，降低消息面對你的干擾。

這邊給個結論：市場上所有的消息面對我來說，只是規劃、歸納投資策略因子的一環，並不是我拿來決策投資與否的關鍵參考因素。只要你能夠建構出一套固定的選股策略與交易系統，消息面對你來說並不重要，不去關注消息面，你才能夠更加紀律地運用你所規劃的策略。

小路真心話

每天被大量資訊轟炸，沒有辦法判斷哪些是有價值的資訊，以及哪些資訊是市場主力刻意讓你看到的，你就會陷入資訊螺旋當中，混亂而沒有脈絡。對於科學投資的人來說，消息面基本上沒有什麼價值，我們關注的是「數據」，只有這樣你的投資才會理性，才會科學。

本文摘自《投資別再情緒化！讓數據說話 用科學方法讓本金百倍奉還》，作者：黃凱鈞(小路Lewis)、出版社：金尉

（圖：shutterstock，僅示意；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）