公債夯如飆股！量化大佬：美10年債殖利率64年最貴水位

MoneyDJ新聞 2019-08-15 10:49:43 記者 陳苓 報導

美國2年期和10年期公債的殖利率曲線倒掛，點燃衰退憂慮，投資人狂買公債避險。相關人士說，眾人瘋公債，熱度有如市場飆股或搶手原物料，讓美國10年期公債殖利率來到64年最貴水位。

MarketWatch、CNBC報導，量化基金AQR Capital Management共同創辦人Clifford Asness週二(13日)在部落格發文，他從兩個指標評估美國長債價位，一個是經通膨調整的殖利率，另一個是美國3個月期與10年期公債的殖利率曲線斜度變化。他由此判斷，美國10年期公債殖利率，來到1970年代末期以來的最昂貴水位。

公債殖利率和價格呈反向走勢，殖利率越低，公債價格越高。公債價格漲不停，一些投資人開始認為，債券是只會增值的資產。TD Ameritrade首席策略師JJ Kinahan說，過去兩個月，他公司的客戶賣股買債，人們談論債券和債券殖利率，就像一個月前談論大飆股Beyond Meat，熱度一如超夯股票。

Kinahan說，投資人把債券當成持續增值的資產，至少到美國聯準會(FED)9月會議為止，都會如此，預料FED屆時將再次降息。他認為，人們買債是因為能取得更多資本增值空間，大舉進場的不是散戶，而是大型投資人，他們覺得FED聲明會再次拉抬債市，到時就能出場。

也有人認為，公債火熱，是因為衰退警鐘響起。Cresset Wealth Advisors投資長Jack Ablin說，眾人捏住鼻子硬買，有些人出於恐懼，擔心FED無力讓經濟免於衰退。FED刺激措施的功效減退，越來越多人說，現在就像開著沒有備胎的車子上路。

MoneyDJ iQuote系統報價顯示，週三(14日)iShares 20年期以上美國公債ETF(iShares 20-plus Year Treasury Bond ETF，代號為TLT.US)，大漲2.25%收145.69美元，創歷史收盤新高。今年至今TLT飆高19.90%，漲幅超越標普500指數的13.31%。

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資料來源-MoneyDJ理財網