航空業利潤增速放緩！IATA下修2025預測，全球三大變數成關鍵考驗

2025年6月2日(優分析產業數據中心) - 國際航空運輸協會（IATA）近日於新德里年會上發表最新產業預測，預估2025年全球航空業將實現合併利潤360億美元，雖然優於2024年實際的324億美元，但相較去年12月預測的366億美元已經有所下修。

這個下修的動作不僅揭示航空業復甦動能趨緩，也揭露了供應鏈與需求面臨的多重挑戰。

利潤三年走勢：強勁復甦正在減速

根據IATA資料，航空業於2024年達成324億美元利潤，然而，展望2025年，年增率預計僅約4.9%，顯示復甦進入平緩期。

儘管獲利持續回升，但本次IATA將2025年預測金額自366億美元下調至360億美元，反映產業雖保持擴張，但成長力道減弱。

成長放緩背後三大因素：貿易壁壘、交付延遲、環保成本

1. 國際貿易障礙衝擊航空需求

川普政府近年對全球供應鏈重新施加關稅與貿易限制，加劇經濟碎片化，使消費者信心走弱，尤其影響美國境內及跨國旅遊需求。JetBlue Airways執行長Geraghty指出，「消費者正處於不確定狀態」，部分旅客延後或取消非必要旅行支出。

2. 飛機交付延遲導致擴張受阻

IATA指出，截至2025年，飛機交付量將比一年前承諾的減少26%。這對於正在積極擴張機隊以因應旅客成長的航空公司來說，是一大制約。製造商如Boeing(BA-US)、Airbus(AIR-PA)皆遭遇品質或供應鏈瓶頸。IATA總幹事Willie Walsh稱此情況為「極不合理」，並透露產業正研擬法律行動應對。

以台灣的長榮航空(2618-TW)為例，2025年預估ASK僅能年增2.1%，遠低於去年的8.3%，主要就是受限於交機量。ASK越高，代表航空公司提供的運輸容量越大。華航(2610-TW)甚至在旅客運輸的ASK僅增加不到1%。

3. 永續燃料供應有限，淨零壓力沉重

雖然IATA預期2025年永續航空燃料（SAF）產量將翻倍至200萬公噸，但僅佔航空總燃料消耗的0.7%。與此同時，歐洲能源企業對SAF附加額外費用，增加航空營運成本，亦可能侵蝕利潤空間。這使得實現2050年淨零排放目標面臨重大挑戰，業界與政府需加速推動替代燃料與政策補貼機制。

地區觀察：印度市場成為全球增長引擎

儘管全球復甦動能轉弱，部分新興市場仍呈現強勁需求。印度總理莫迪指出，該國航空乘客數預計將從目前的2.4億成長至2030年的5億人，顯示雙位數增長潛力。IndiGo與Air India等印度業者也紛紛加碼採購新機，成為全球航空訂單最密集地區之一。

政策與供應鏈為關鍵變數

全球航空業已成功擺脫疫情帶來的虧損陰影，利潤穩健回升，但成長速率正顯著趨緩。面對交付延遲、能源轉型與貿易緊張等結構性壓力，航空公司與政府須同步調整策略，方能延續成長動能。2025年雖仍為盈餘成長年，但可預期的利潤空間將愈趨緊縮，考驗企業的效率與韌性。