【台股研究報告】八貫(1342)航太、軍工產品長線旺，11月營運攀峰，股價直奔漲停再創新高!
圖/Shutterstock
八貫(1342)利多頻傳，連兩天漲停鎖死
八貫(1342)近期利多頻傳，上週傳出打入北約軍隊防彈衣供應鏈，股價再度點火，上週五(2)外資大買1,520張，推動股價攻上漲停；今(5)日盤前公告11月營收再創高，再帶動八貫早盤開高急拉漲停!現在還能佈局嗎?
本篇文章帶給讀者的三大重點：
- 公司簡介：全球唯二航太逃生滑梯布料供應商，市占率持續看增
- 2022年營運：八貫前三季獲利賺贏歷年，11月營收再登高
- 2023年展望：2023年展望：軍工、航太訂單旺，營運迎來爆發期
公司簡介：全球唯二航太逃生滑梯布料供應商，市占率持續看增
八貫主要產品為熱塑性聚氨酯(TPU)機能性布料及成品組件，產品主要應用於四大領域：戶外(露營帳篷、寢具、潛水包)、醫療(血壓計、醫療用充氣椅墊、醫療氣墊床)、救生(航空逃生滑梯、救生衣、充氣式救生筏)及工業(儲油槽、機械防護罩、安全氣囊、防彈衣)，產品外銷比重達93%，主要銷售地區為亞洲(38%)及美洲(30%)。
圖片來源：八貫
八貫是全球唯二航太逃生滑梯布料供應商，受惠各國邊境陸續解封，航空產復甦帶動波音、空巴的新機交機潮，今年八貫航太救生滑梯布料需求暢旺，產品比重持續提升，且因競爭對手Trelleborg逐漸減產退出市場，八貫航太救生滑梯布料未來的市佔率目標由現在的20%翻倍至40%。另外，航太產品的毛利率約45%，優於醫療、戶外產品的35%及25%，在產品組合持續優化下將挹注後續的毛利率及獲利表現。
圖片來源：籌碼K線
2022年營運：八貫前三季獲利賺贏歷年，11月營收再登高
八貫受惠醫療及航太救生產品比重上升至5成以上，第三季毛利率提升至31%，寫下歷史新高紀錄，帶動稅後淨利達1.3億元，年增70%，EPS 1.92元，同為歷史最佳表現。前三季累計EPS為5.29元，已賺贏歷年全年。
八貫公告11月營收為2.51億元，月增29.2%，年增35.8%，創歷史最佳單月水準，主因第四季開始出貨軍用防彈裝備訂單，11月工業產品線年增超過2倍，且戶外、航太救生產品出貨維持高檔，營收皆較去年同期成長30%以上。八貫前11月累計營收23.47億元，年增28.2%。
圖片來源：籌碼K線
2023年展望：軍工、航太訂單旺，營運迎來爆發期
八貫持續搶攻TPU高端機能性布料市場，隨機能性布料升級，產品應用多元佈局，今年產能維持滿載，且為因應持續增長的訂單，八貫明年將新增17台智能型高週波機和第三台淋膜機，預計將於2023年第三季投產，中長線營運規模上看50億元。
八貫2009~2021年營收年複合成長率(CAGR)為23%，今、明兩年在航太、軍工訂單暢旺的帶動下，看好營收年增幅度擴大至28~30%，市場預估2022/23年EPS為7.26元、8.6元，考量中長線獲利成長明確，且軍工題材續強，本益比有望朝16倍靠攏。
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