《全球市場》美元震盪續弱，避險需求推升歐元、日圓與瑞郎走升

2025年4月30日(優分析產業數據中心)

隨著川普政府不斷調整貿易政策與提高關稅，全球金融市場波動加劇。雖然市場對部分關稅緩和措施表示短暫的歡迎，但整體經濟前景依舊黯淡，投資人對美國與全球經濟陷入停滯的疑慮升溫。

川普關稅政策影響擴大，美國經濟面臨停滯風險

Julius Baer的首席經濟學家David Kohl表示：「我們將未來數月出現經濟停滯的機率提高至50%，這完全是由於美國實施不可預測且具限制性的經濟政策所導致，例如關稅、政府支出中斷、誘因改變及財政政策不可持續。」

美國第一季貿易逆差創新高，顯示企業在川普關稅生效前囤貨，對經濟成長造成拖累。消費者信心指數也下滑至近五年來低點。投資人憂心此一不穩的總體經濟環境，導致華爾街期貨難以延續現貨市場前一日的漲勢。

全球成長前景成隱憂

在亞洲交易時段，那斯達克期貨下跌0.67%，標普500期貨下滑0.5%，歐洲STOXX 50期貨小幅下跌0.06%。

中國4月份工廠活動萎縮幅度創下16個月來新高，顯示美國關稅衝擊重創了已經復甦兩個月的出口產業，引發外界對北京可能進一步推出刺激措施的期待。

Capital Economics中國經濟學家Zichun Huang指出：「來自美國的高額關稅導致出口新訂單指數下跌至COVID-19疫情以來的最低水準，若排除疫情因素，這是自2012年8月以來最低。」

儘管部分分析師認為採購經理人指數（PMI）急跌可能被悲觀情緒放大，但仍顯示中國經濟正因外部需求放緩而承壓。

通膨與就業數據將成市場關注焦點

根據週三公布的數據，美國第一季GDP年增率預估僅為0.3%，市場關注的核心PCE物價指數（聯準會偏好的通膨指標）與週末即將公布的就業報告將進一步牽動聯準會動向。

市場目前預期聯準會今年底前將降息97個基點，高於上週的80個基點。

受此影響，美國公債殖利率走低，2年期殖利率降至3.6400%，10年期殖利率觸及4.1580%，雙雙創下四月初以來新低。

外匯市場：美元走勢震盪，歐元與避險貨幣受惠走強

📍美元指數

美元指數（DXY）雖上升0.14%，報99.316，但仍接近上週所觸及的三年低點，本月累積下跌4.6%。原因在於川普政府的貿易政策不確定性加劇市場避險需求。

📍歐元

儘管歐元當日小幅回落至1.1372美元，但本月累積升幅已超過5%，創下自2022年11月以來最佳單月表現。

📍日圓及瑞士法郎

瑞士法郎兌美元報0.8236，月漲幅超過7%，為十多年來最強；日圓稍貶至142.53兌一美元，但本月上漲逾5%，創下自去年7月以來最佳月表現。

📍澳幣及紐幣

澳幣受強勁的消費者物價數據支撐，上漲0.46%至0.64135美元，雖然核心通膨仍有放緩，市場預期未來仍可能降息。

紐西蘭元報0.5933美元，本月上漲4.4%；英鎊報1.33865美元，4月升幅達3.8%，創2023年11月以來最佳單月表現。

📍人民幣

中國人民幣則小幅走貶，可能成為本月主要貨幣中表現最弱之一。隨著美國關稅全面生效，中國工廠活動在4月再度萎縮，市場對北京推出新一輪刺激政策的呼聲漸增。

商品市場：黃金小幅回落、原油續跌反映需求疲弱

📍黃金

現貨黃金價格下跌0.15%，報每盎司3,310.55美元。

📍油價

原油價格因擔憂需求疲弱而延續跌勢，布蘭特原油跌1.17%，報每桶63.50美元；美國原油下滑1.36%，報59.60美元，前一交易日更重挫2.4%。