【圖解投資】存託憑證投資熱 3分鐘搞懂這些DR

**由於中國正研究中國存託憑證（CDR）試點計畫，預計最快6月公布首批名單，甚至謠傳台積電也有意發行CDR，引發市場矚目，到底存託憑證是什麼？

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已在美國發行ADR的台積電，近期謠傳將在中國發行CDR，但台積電代理發言人孫又文否認；鴻海則在歐洲、美國與亞洲等海外市場發行過GDR。到底這些「DR」（Depositary Receipts，存託憑證）是什麼？是股票嗎？還是基金？其實不全然是。

存託憑證是一種衍生性金融商品，主要是讓企業到海外募集資金，由國外存託機構以股票憑證、當地幣值計價，出售給海外投資人。例如：台積電在美國發行ADR來募集美國投資人的資金。

相反的，國外企業也可以在台灣發行TDR，讓台灣投資人即使不用到國外開戶也可以投資國外的股票。

隨著中國證監會內部已經成立專門的工作小組，研究推出中國存託憑證（Chinese Depository Receipt，CDR），協助海外上市的中國互聯網巨頭如百度、阿里巴巴、騰訊、京東等回歸A股市場，預計將掀起一波存託憑證投資熱潮，且讓我們透過以下圖文，先來掌握存託憑證的特點和風險。