火熱能源類股添新兵　寶晶能源挾堅強股東陣容與高毛利叩關興櫃

除了AI（人工智慧）相關個股，能源相關個股也是今年台股多頭行情的一大「亮點」，尤其是再生能源(綠電)相關的開發商。截至今年8月21日為止，包括雲豹能源、泓德能源、天方能源、麗升能源(原華鎂鑫)等，股價漲幅都超過一倍；就算股本比較大的森崴能源，也有三成多的漲幅。因為如此，甫通過櫃買中心核准，將於8月26日起以每股42元參考價登錄興櫃掛牌的寶晶能源，也就格外受到投資市場的關注。

老實說，寶晶能源之所以受到投資市場的關注，並不只是單純因為公司是能源類股。攤開寶晶能源的股東陣容，三大股東寶佳機構、國泰永續基金及遠雄人壽，分別持有42.33%、18.02%及13%股權。因為股權結構穩定，寶晶能源自2018年成立後，得以專注於太陽能案場的開發、投資、興建、維運，並且長期持有案場，致力長期穩定的供應潔淨能源。

寶晶能源董事長蔡佳晋表示，目前寶晶能源在台灣的案場均百分之百持有並自行維運，未來，寶晶能源往澳洲、越南、菲律賓等海外市場發展時，可能會與當地業者合資，不再堅持百分之百持有，以利海外業務的開拓。

其實，寶晶能源令人感到驚艷的不只是股東陣容及結構，毛利率表現同樣令人側目。據了解，基於品質、效率等考量，寶晶能源向來僅採用業界一線品牌的模組與逆變器，而非價格較低廉的二線品牌。雖然如此，寶晶能源今年上半年的毛利率缺高達近49%，傲視上述同業。

對此，寶晶能源總經理陳來進表示，公司從找地、規劃，開發、投資、興建、維運，都一手包辦，所以可以讓利潤盡量都留在公司，加上經營團隊的管理能力也不錯，所以毛利率自然有好的表現。

寶晶能源目前87%的營收來自售電收入，因為如此，隨著公司併聯發電的案場逐漸增加，營收及獲利自2022年起便呈現穩定增長的狀況。

展望明年，蔡佳晋表示，公司明年併聯發電會持續增加；除此之外，預計今年底取得完整售電執照，此舉也有助於挹注明年的售電收入。不單如此，光儲業務明年也會開始貢獻營收與獲利，加上原本賣給台電的部分綠電明年將轉供給CPPA企業客戶，售電價格至少多出一元。種種有利因素，都讓寶晶能源明年的營收與獲利偏向樂觀。

特別值得一提的是，為兌現對地方「創生」的承諾，寶晶能源特別委託屏東科技大學裴家騏教授進行「枋寮地面型太陽光電場植被與授粉昆蟲現況評估」，進一步研究、分析地面型案場的野生植物多樣性，近期公布期中摘要－就現有資訊而言，光電案場不僅不會造成土地傷害，其植物覆蓋度，更優於慣行果園，且與友善果園數據差異不大。

根據寶晶能源的資料顯示，公司2024年底併聯發電量可望逼近130MW，如果順利的話，2025年併聯發電量將提升至187 MW；而公司希望能在2028年底將此數字大幅推升至704MW，而此一長期目標能否成功，寶晶能源向農林承租土地，計畫於屏東縣內埔鄉興建的450MW新案場，將是關鍵。而在目前大型地面太陽能案場推動緩慢的情況下，寶晶能源為爭取主管機關的認同，也構思了過去未曾有開發商做過的全新案場企劃，希望能創造出開發商、在地居民與農民、綠電購買方多贏的局面。

寶晶能源表示，向農林承租土地除了委託水保技師及農業顧問進行評估，亦邀請環境團體進行在地訪談。寶晶能源長期與社區居民、農民溝通，盼透過再生能源及企業的資本投入，改善農村經濟發展現況，並也自主展開環評作業。寶晶能源秉持「以農為本、光電加值」的理念，計畫進一步發展休閒旅宿設施和智慧農業、觀光農場，提升農產品附加價值，促進多元永續經營，農業及休閒農業產值將有機會達到原先兩倍以上。

蔡佳晋董表示，本（內埔）案若逐步實踐，將對當地就業、經濟產生幫助，也可望減緩人口外移問題。而對國內極需潔淨電力的半導體業者來說，更有機會滿足他們對再生能源長期、穩定、大量供應的需求。而能否達成上述一切，就要看主管機關最終是否核准。

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