隨著新冠狀病毒（COVID-19）、通膨與經濟下行，海外新創市場吹起一陣寒風。
不過，台灣似乎沒有被寒風影響到。根據台灣經濟研究院FINDIT發布的《早期投資趨勢報告》，2015年至2022年Q1交易規模仍維持成長，尤其企業創投投資熱絡，但要注意的是，資金走向呈現高度集中少數項目，成交門檻逐漸提高。
面對國內外投資市場的變化，FINDIT在2022年8月25日舉辦《台灣早期投資趨勢發布會》，由台灣經濟研究院研究六所副所長范秉航發表今年度早期投資報告，並邀請台安傑國際天使投資董事暨合夥人簡丹、達盈管顧投資總監盧志軒、扶田資本創辦人陳瑞弦、緯創資通企業投資辦公室副總經理吳思本同台對談，與新創分享由創投角度出發的思維與觀察。
台灣早期投資趨勢3大重點
重點一：投資金額持續增長，獲投件數微幅下降
根據FINDIT統計，從資金面分析早期投資狀況，2015年至2022年Q1整體呈現向上，總金額為83.49億美元，並在2021年創下高峰，單年投資規模就達23.53億美元，與前一年的12.75億美元相比，大幅增加了84.67%。2022至今為止，Q1單季來到6.1億美元，預估整年成交金額將突破30億美元，維持成長能量。
平均交易金額部分，2020年僅369萬美元，但在2021年翻倍成長到743萬美元，2022Q1更達899萬美元；但從整體獲投件數來看，2019年433件達到高峰後，2020年下降至383件，2021年則再減少至353件，目前2022年Q1計有74件，推估整年獲投件數約為316件，變化趨勢呈現每年微幅下滑。
范秉航解釋，交易規模每年都在成長，但交易量卻逐漸下降，呈現量縮、價漲趨勢，這代表資金其實還在，正慢慢往少數項目靠攏，整體來說成交不易，因為大量資本都集中注入在特定的案子上，千萬美元以上的投資占比逐年成長。
重點二：資金都去哪？健康醫療、能源議題為重點領域
從整體成交金額來看，2015年至今年Q1，能源領域新創已經累積了17億美元，健康科技新創也達到16.7億美元，其他依序為電子產品、企業服務、自駕車、媒體娛樂。
范秉航強調，健康醫療一直以來都是重點項目，每年的成交件數與金額排行都很靠前，而能源則是隨著全球越來越關注碳排、永續議題，而在近兩年快速竄起，兩項領域都是持續發燒的投資熱點。
重點三：投資人輪廓分析，CVC最為熱絡
針對投資方的分析，以企業/企業創投（CVC）最為熱絡，占整體6成，累積注入60億美元，平均投資價格為434萬美元，過去一年的投資項目集中健康、能源、電子領域；其次創投（VC）佔近4成，投資金額為50.6億美元，但平均交易金額高於CVC，為618萬美元，投資產業集中健康醫療與企業服務，同時也頗關注區塊鏈。
國發基金部分，其以單一基金就累積投資9.6億美元，占整體1成，平均交易額為265萬美元，投資領域主要分布在健康醫療與電子科技。最後，海外投資也占比1成，共累積30.8億美元，平均交易額為1,324萬美元，產業涵蓋健康醫療、企業服務、區塊鏈、媒體與娛樂。
不同類型的投資人如何尋找合作新創？
不同類型的投資人，篩選新創時重視的層面與考量也有所差異。
緯創成立CVC投資新創行之有年，注重新創團隊能否與公司策略相輔相成。吳思本分享，這幾年每間企業都在談ESG永續，其中最重要的一環就是不停尋求創新。因此，新創提出的技術、解方或服務，能不能同時協助公司內部改造並突破，是最關鍵的一點。他也強調，以CVC的角度，很願意為契合的新創提供資源，耐心陪伴團隊發展。
從VC的角度來看，時間的壓力則更加急迫。盧志軒提到，CVC經常從研發投資出發，可以耐心培養新創團隊，然而，對VC而言，創投基金有年限壓力存在，一般最長就是7+2年，無論如何VC都希望新創能在期限內盡快出場。
不過，考量到很多具備潛力的新創需要更長的發展時間，達盈也在今年額外成立天使基金，提供小型團隊在前期所需資源。他也分享與緯創合作的部分案子，是由達盈提供初始資金，後期則由更具國際資源的緯創協助，拉拔這些新創走向國際市場。
至於天使投資的立場，簡丹分享，由於天使投資輔助的新創更加早期，經常遇到新創團隊的商品化程度、市場定位、商業模式都還不確定。因此，天使在選擇時，最重要的就是「看人」，也就是希望創辦成員能以自己的過往經驗、人格特質和思考邏輯來展現發展潛力，從而說服投資方。
創投如何看待未來投資項目熱點？
談到未來看好的投資領域，簡丹表示，台安傑將持續關注醫材科技、區塊鏈實務應用和針對高齡社會的多元服務。
盧志軒則說，除了製程太長的製藥產業以外，其他領域都是達盈有興趣的投資範圍，但會特別關注數位經濟，希望有台灣新創能提出基於Web3的本土數位資源，翻轉Web2世代以Google、Facebook等海外平台獨大的局面。
陳瑞弦分享，扶田資本聚焦餐飲科技，雖然看似只鎖定一個類別，但其實餐飲科技能結合的面向非常廣泛，包含軟體技術、機器人開發，甚至是台灣很具優勢的硬體類別等，都是扶田的投資範圍，未來希望繼續和台灣軟硬體人才合作。另外，在全球都面臨嚴重的農業缺工時刻，他也相當看好食農產業的數位轉型應用。
吳思本則說，緯創同樣看好大家都很關注的醫療議題，至於其他項目則願意多方嘗試。他也補充，CVC雖然是策略型投資，但並非不考慮財務因素，「新創要活，才會對企業有幫助。」因此，比起鎖定特定的領域，一個新創團隊的組成好不好、商業模式對不對、技術夠不夠獨特，依舊是投資方最主要的考量點。
資本漸漸冷卻，投資人對新創的提醒
至於整體經濟趨勢緊縮，投資方如何看待？
盧志軒說，面對市場緊縮，投資行動確實或更加謹慎，但其實投資人的資金都是規劃好的，並不會離開，只要新創做好準備就不用擔心。他也建議，當市場低迷時，更是新創調整營運方式或產品服務的最佳機會，趁現在盡快修正，或許就能成為未來走入市場的最佳契機。
簡丹則提醒，新創剛開始募資時，天使投資人的決策通常不會太久，但到了A輪、B輪募資時，VC或CVC的考量期都會比較長，加上全球資金冷卻，她建議新創在財務規劃上要更加嚴謹，將預留的資金流時間拉長，避免落得窘境。
延伸閱讀
軟銀大虧7,000億元！創投神話破滅，孫正義：我們不再走高風險的全壘打路線
資本寒冬，創投想什麼？華威國際合夥人：處於「貪婪高點」也要保持清醒
2022上半年全球投資解析：鉅額投資盛況不再，ESG、社群領域逆勢崛起
新創到底該跟誰募資？連續創業家單康寧：其實「顧客」才是你最大的投資人
