日本經濟｜米價暴漲90%，潛在通膨升溫！日本央行強調保持警覺

2025年5月27日(優分析產業數據中心)

日本央行總裁植田和男在日本央行主辦的會議上發言表示，面對食品價格上漲風險，央行必須保持警覺。由於米價上漲幅度高達90%，這不僅推升整體通膨率，也可能影響潛在通膨。

植田表示：「我們的基本看法是食品價格通膨的影響預計將會減弱。然而，考量到潛在通膨已較幾年前更接近2%，我們需要特別注意食品價格通膨對潛在通膨的影響。」

目前，市場對未來價格走勢的預期介於1.5%至2%，這已是過去30年來的最高水平，儘管仍略低於日本央行的2%目標。

📌潛在通膨：排除掉價格波動較大、暫時性的項目（例如食品和能源）後，整體物價水準持續變動的趨勢，主要反映經濟中的長期結構性物價變化。

植田和男強調，只要經濟活動與物價持續改善，並且能對基本預測情境有更大信心，日本央行將「根據實際情況調整貨幣寬鬆程度」，亦即可能再次升息。

雖然受到美國提高關稅與國內通膨壓力的經濟風險影響，日本央行已調降經濟成長預測，但仍預期潛在通膨將在2027財政年度後半段逐步接近2%的目標。

根據數據顯示，2025年4月日本核心通膨年增率達3.5%，創下兩年來最快增速，主要受到食品價格上漲7%的帶動。這提高了今年再次升息的可能性。

不過，日本央行仍傾向緩步調整利率，目的是確保通膨達到2%是由堅實的內需與穩健的薪資成長所支持，而非因為原物料價格上漲。

此外，來自國際清算銀行（BIS）的Agustin Carstens也在同場會議中指出：「我認為我們過去太過聚焦於從總需求面來制定政策工具。現在，我們必須更深入理解影響通膨的供給面因素。」

根據路透社調查，大多數經濟學家預期日本央行將在9月以前維持利率不變，僅有些許專家預測年底前有可能進一步升息。

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