矽創首季毛利率落底，Q2營運轉佳

MoneyDJ新聞 2018-05-18 10:31:13 記者 趙慶翔 報導

矽創(8016)首季毛利率跌破24%，EPS來到1.1元，為近5年新低點。矽創表示，第2季起出貨的產品毛利率較佳，因此整體毛利率應可逐季轉佳，且去年基期低，因此可望營收繳出年增成績。全年若要達營收目標雙位數成績，手機應用的各產品出貨量也應增20~30%，第2、3季須持續觀察手機拉貨旺季是否放量，毛利率有望在產品組合持續改善後逐季往上，獲利拚穩去年。
矽創產品線分為三大類，以首季來說，手機顯示器驅動IC占比重為約50%，工控應用(包括工控顯示器以及車載顯示器驅動IC)占比重約35%，以及SOC產品線(包括Sensor+觸控IC等)占比重15%。
首季手機顯示器驅動IC佔矽創營收約半，但毛利率較差產品出貨量大，加上手機客戶每年ASP固定調降15%，因此每季約下滑3~5%，使毛利率掉到23.87%，相較去年同期29.11%下降許多，矽創表示，毛利率除產品組合為主因外，還有台幣升值的干擾，就目前已出貨和預期出貨的產品來看，第2季起應可逐季轉佳，但仍需觀察匯率走勢。
目前矽創的手機顯示器驅動IC出貨多為WVGA、HD，主要在中低階手機使用，首季出貨量來看，WVGA逾半，HD其之，以及少量的HVGA。另外，FHD TDDI方案持續送樣客戶，但今年貢獻有限。法人也關心，FHD TDDI將與聯詠(3034)、敦泰(3545)等大廠對打，可能拉低毛利率，但矽創表示，由於矽創的驅動IC皆是零電容方案，所以仍有一定程度的競爭優勢，可望成為明年營運動能。
對於中低階智慧手機市場，矽創觀察到Google推出Android Go和Android One系統，鎖定中低階智慧手機，因此矽創也十分看好這塊市場並不會因為高階手機而侵蝕需求，WVGA、HD的產品也不會消失在市場。
受到MLCC缺貨且價漲影響下，矽創的驅動IC皆屬於零電容方案，因此相對具有成本優勢，從去年第4季開始，很多客戶開始design in，也有部分機種躍升第1供應商。但要分析訂單量有多少是因MLCC影響而轉單，矽創表示，較難實際區分出來，但可以確定有更多客戶是因為這個原因而改用公司零電容方案。
除了智慧型手機外，矽創的IC也可放在功能手機以及智慧手錶中，公司表示，目前已打入中國智慧手錶的供應鏈，以持續放量，加上功能手機在印度市場的需求仍大，已連續兩年都達到5億顆的出貨量，今年也可望維持這個數字。
手機顯示器驅動IC外，其他手機應用產品主要還有光感測晶片P Sensor，過去以中低階手機應用，去年進入陸系品牌高階手機供應鏈，矽創認為，今年也鎖定其他高階機種，應可陸續貢獻。
據了解，目前智慧手機應用產品出貨量來看，已達年增個位數，若要達到營收目標雙位數成績，出貨量應增20~30%，在第2、3季進入手機拉貨旺季後可望加速往設定目標前進。
工控應用方面，包含工控顯示器以及車載顯示器驅動IC，公司表示，目前車用儀表板大尺寸的案子已經超過一半，一般小尺寸只用1顆，大尺寸則須2~3顆，今年新開的案子也幾乎都是大尺寸為主。因此法人預估，此塊產品線將在未來逐漸為公司注入更多營運動能。
矽創首季營收20.75億元，相較去年20.34億元，年增1.99%，由於面板持續跌價，供應鏈拉貨保守，3月起才開始布局，4月營收則8.6億元，年增達14.6%，法人預估手機旺季將開始放量，展望第2季，由於去年基期低，因此可望營收繳出年增成績，全年而言，矽創今年沒有去年的業外進補後，須持續觀察手機拉貨旺季是否放量，毛利率有望在產品組合持續改善後逐季往上，獲利拚穩去年。 資料來源-MoneyDJ理財網