〈美股點評〉經濟數據強勁＋美中重啟談判露曙光　標普、道瓊連九紅再寫 21 年來最長漲勢

重點摘要

• 就業亮眼：4 月新增非農 17.7 萬人、失業率維持 4.2%，在 GDP 意外萎縮後即時為景氣降溫疑慮拆雷。

• 連九紅行情：標普 500 與道瓊指數連續九個交易日收高，創下 2004 年以來最長升勢；那斯達克同步改寫近四週高點。

• 貿易氛圍轉暖：北京確認評估華府談判提議，加上特朗普暫緩部分關稅，上周漲幅擴大至 2.9%—3.4%。

• 個股分化：蘋果因關稅成本恐增 9 億美元下挫近 4%；Meta、Nvidia 受資金回補分別上漲 4.3% 與 2.6%；Square 母公司 Block 砍 2025 財測重挫兩成。

• 油價題材：能源雙雄 Chevron、ExxonMobil 受油價穩固及財報優於預期同步走高。

指數一覽

收盤時，道瓊工業指數報 41,317 點、單日上揚 1.39%；標普 500 報 5,687 點、漲 1.47%；那斯達克收 17,978 點、漲幅 1.51%。若自 4 月 2 日「關稅衝擊日」低點計算，標普已完全收復跌幅並逆勢上漲 0.3%，顯示市場情緒轉向樂觀。

今天市場在關注什麼？

• 經濟韌性：新增就業略低於 20 萬共識值，但在先前 GDP 季減影響後仍屬正面；投資人暫時放下對景氣急凍的憂慮。

• 貿易談判卡位：中方「評估」美方提案的訊息雖模糊，卻足以令避險需求降溫，帶動週期與科技股同步反彈。

• 技術面推波助瀾：連續九天的上漲疊加低於 20 日均量的成交量（16 億股 vs. 均值 19 億）顯示追價意願仍在，但也意味超買回檔風險升高。

盤面焦點

• 科技巨頭：蘋果受關稅成本及回購金額縮水拖累，單日回檔 4%；Meta 與 Nvidia 在 AI 題材與資金回流下分別上漲逾 4% 與 2%。

• 能源板塊：Chevron 與 ExxonMobil 財報雙雙優於預期，配合油價穩住 80 美元上方，分別收漲 1.6% 與 0.4%。

• 重災區：Block 受到獲利指引下修衝擊，股價跌逾 20%；Take-Two 因《GTA VI》延至 2026 年發售，回檔近 7%。

後續必看三件事

• 5 月中 CPI／PPI：若通膨黏著度高於預期，聯準會鷹派升溫恐壓抑估值與長線漲勢。

• 美中談判進度：一旦雙方確認重啟正式磋商並釋出具體降稅清單，供應鏈輪動與資金流向將再洗牌。

• 零售與半導體通路財報：有助驗證當前需求動能是否延續，並對第二季企業指引形成關鍵佐證。

編輯觀點

這波反彈由「經濟韌性＋關稅緩和」雙主線驅動，但蘋果的示警提醒投資人，關稅仍會對成本結構產生分化效應。短線上，具有轉嫁成本能力的高毛利 AI 半導體與能源股相對抗跌；反之，消費電子巨頭若無法有效內部化關稅壓力，股價波動恐加劇。

連九紅後技術指標逼近超買區，追高宜謹慎，可等待通膨數據與談判具體細節落地，再擇機調整部位。