能源｜鞏固低碳技術與傳統能源：Oxy的能源轉型是否能帶來穩定回報與競爭優勢？

2025年2月22日（優分析產業數據中心）

出售資產以降低財務壓力

Occidental Petroleum（Oxy）宣布，在 2025年第一季度簽署兩筆交易，以 12 億美元 出售部分上游資產，買家未公開。

這些資產包括 美國洛磯山脈的非營運資產 和 二疊紀盆地（Permian Basin）內不屬於公司短期開發計畫的區塊，交易預計在本季度末完成。

Oxy 計畫將這筆資金用於減少債務，以緩解 2023 年 8 月以 120 億美元收購 CrownRock 所帶來的財務壓力，這也是公司持續優化資產負債結構的重要策略。

第四季度財報表現穩健

Oxy 在 2024 年第四季度的調整後每股獲利為 0.80 美元，超過市場預期的 0.70 美元，主要受惠於全年產量增長 18.6%，使總產量達到 每日 146 萬桶油當量（MMboepd）。

此外，公司提高 季度股息 9%，達到 每股 0.24 美元，展現穩定的股東回報策略。

Oxy 在 2024 年持續擴大美國陸上油氣生產，並在主要產區的產量表現優於市場平均水準。

於Delaware Basin，2024 年新井 6 個月的累計產量達 178 萬桶，比市場均值高出 39%。而DJ Basin，同期產量達 130 萬桶油當量，比市場高 37%。而 Powder River Basin 的新井 6 個月產量則達 110 萬桶，比市場均值高 24%。

營運成本下降，儲量穩步成長

Oxy 在 2024 年持續優化成本結構與資源管理，確保長期競爭優勢。全年 營運成本每桶油當量（BOE）較 2023 年下降 9%，顯示出公司在控制成本方面的顯著成效。

此外，Oxy 的證實儲量增至 46 億桶油當量（BOE），並且儲量替換率（RRR）達 230%，其中 112% 來自有機增長。

Oxy 在 2024 年創造 49 億美元自由現金流，並成功償還 45 億美元 短期債務，顯示出強勁的財務穩定性。

展望 2025 年，公司計畫將資本支出提高至 74-76 億美元，其中 75% 投資於美國陸上油氣業務，確保產量持續增長。

此外，Oxy 也積極投資於 OxyChem 的 Battleground 化學工廠升級，進一步提高盈利能力，擴展多元化業務，降低單一市場波動帶來的風險。

※這張圖顯示 Occidental Petroleum（Oxy）自 2013 年以來的資本支出趨勢與未來預測。Oxy 在 2015 年大幅削減資本支出後，逐步回升，並在 2024 年達到高點。

加速發展低碳技術，推動能源轉型

Oxy 在傳統油氣業務之外，也積極投資低碳技術，推動能源轉型。

公司計畫在 2025 年中期啟用 STRATOS 碳捕捉設施，預計每年可捕獲 50 萬噸 CO₂，這將成為全球規模最大的 DAC（直接空氣捕捉）專案之一。

此外，Oxy 也投入 直接鋰提取（DLE）技術 的開發，探索新能源材料市場的商業化機會。

公司還與 BlackRock 合作成立 5.5 億美元碳管理投資基金，加快碳捕捉技術的發展，為未來的低碳業務奠定基礎。

市場挑戰與風險

儘管 Oxy 2024 年的整體表現穩健，仍面臨一些市場挑戰。首先，油價與天然氣價格波動 仍然是不確定因素，特別是 二疊紀盆地的天然氣價格仍面臨壓力，這可能影響公司獲利。

此外，Oxy 在 OxyChem 部門的增長趨緩，2025 年稅前收益預測為 9 億至 11 億美元，較 2023 年略有下降。Oxy 需要持續調整策略，以應對市場變數。

Oxy 在 2024 年展現穩健的發展策略，透過 CrownRock 併購擴大產能，並透過 降低成本、提高自由現金流 來確保財務穩定。

然而，市場價格波動與產量成長放緩仍是挑戰。透過 低碳技術投資與新能源布局，Oxy 正在為未來的能源轉型做好準備，確保長期競爭力與市場優勢。