看對股票，也會遭黑天鵝重擊…艾蜜莉：謹守4要點，資金彈性就是最強防禦
股市中，真正讓人受重傷的，大多不是因為看錯股票，而是覺得自己不會遇到黑天鵝，以及沒有為「突發狀況」保留空間。
最近PTT有一篇畢業文，應該很多大大都有看到，該文中也看得出來，那位大大不是亂買、亂賣的人，會研究基本面，也會挑具有成長性和自己理解的公司，甚至會找股價低基期的時候買進，因此曾靠著成功的布局讓資產快速成長，幾年內壓對了幾檔股票，都有抓到不錯的甜蜜期，本金也翻了幾倍。
只是當他一次又一次在市場上賺到錢，更容易養成盲點，堅定地相信「方向對、公司好，就不會有風險」，這樣的心態會不自覺地使其加大部位、加上槓桿，直到某一天無法全身而退…。那位大大就是在川普關稅政策突襲、美股與台股連日大跌的情況下，重壓的持股連續幾天跌停，導致連賣出的機會都沒有，資產瞬間歸零，甚至還背上債務。
以往也有不少大大從股市中畢業、賠大錢的案例，大部分其實都不是買錯公司，反而他們買的都是世界級好公司，但也因此忽略了其他風險，覺得這些公司一定不會倒、不會輸，因而重壓，沒有為自己留加碼的空間或退路。
其實貸款、槓桿投資這件事，要不要使用是因人而異，每個人條件不同，所以沒有對或不對。但以這個案例以及價值投資的角度來說，任何時候都要保留底牌、保留有錢加碼，至少要能撐得過市場悲觀的那段期間。
要是一次就把資金「All-in」，甚至還加上槓桿，在行情好時，認為自己把握了所有機會，以為掌握了市場規則，然而只要市場一反轉，沒有預備資金、又無法應對風險，就只能眼睜睜看著它被賣在最不該賣的地方。
1.不管再看好、做再多準備，也不要壓光所有資金：我們相信好公司、好價格買進，勝率會高，但要有能力等，要能有分批買進、逢跌加碼的本錢，所以這一切的前提，就是資金不能一次All-in。
2.加碼是策略，不是補破網：價值投資，不會因股價下跌而輕易賣出，畢竟股價下跌代表的是價格變便宜，可以看作市場給了我們更好的長期進場點；但如果前面已經押得太重，沒有空間加碼，這種情況下，反而會被迫賣在最低點。
3.價格波動是過程，不是風險本身：對價值投資者來說，波動本身不可怕，可怕的是沒有心理準備與資金彈性去應對波動。
4.永遠留一部分現金，是為了應對市場給的驚喜價：真正的便宜價不是一瞬間或1天～2天就結束，而是那種經歷一段市場悲觀、甚至極端錯殺的過程，因此保留餘力，就一定有機會在別人恐懼時泰然加碼。
2025年4月初，清明連假後的大跌，刷新了台股很多紀錄，包括：史上最大跌點與跌幅、台指期和櫃買指數跌點破歷史紀錄、上市櫃公司跌停家數1,702家、台股市值單日蒸發達新台幣6兆6,000億元、台股與ETF跌停等等。市場總是會發生我們無法以常理判斷的情況，所以不要認為自己已經做好萬全準備，永遠都保有資金才是我們最大的防禦，更是未來反攻的武器。
希望我們從那位畢業大大的教訓中學到，投資不是撐到賺錢的那一天，而是要保證自己有機會一直走下去。
溫馨提醒：以上非任何形式個股買賣建議，投資之前請獨立思考、不要跟單，自己為自己的錢負責喔！
本文獲「艾蜜莉-自由之路」授權轉載，原文
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小檔案＿艾蜜莉（張紫凌）
1982年生，大學畢業後積極自學投資理財方法，2008年開始投入股市，用自創估價法，鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進，將180萬元本金滾成600多萬元資產，著有《小資女艾蜜莉──我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股──小資也能年賺15%》。
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