【外資動向2】別跟外資作對！　億元操盤手：避開借券賣出續增股

今年投資市場上演股匯債三殺局面，不禁讓股民大嘆投資好難！尤其台股大失血，總市值摔破40兆，國人財富蒸發近3成，也導致市場人氣急墜。籌碼達人指出，即便是長空格局，短期仍有反彈行情可期，不過從借券賣出餘額變化，可以看出外資等法人移動腳步，事先嗅出股價轉向的端倪。

由於今年借券賣出及融券餘額屢創新高，繼9月底金管會相隔2年再度祭出限空令，今年台股空方勢力已遭到3階段限縮，其中2度下調盤中借券賣出委託數，並提高融券保證金成數，甚至限制前一交易日跌幅超過3.5%的個股，次一交易日平盤下不得放空等措施，以壓抑空方狙擊力道，試圖透過控制賣壓，減緩股票跌勢，也被市場視為政府護盤的牽制動作。

央行總裁楊金龍2日指出，截至去年底外資約賺進新台幣9兆元，今年則獲利了結並匯出龐大帳面利益及豐厚股利。外資賺飽飽，股民荷包卻大縮水，主要來自外資大舉賣超現貨外，借券賣出餘額大幅攀升也成為市場矚目焦點，隨著大盤指數探底，外資空軍勢力更備受關注。

手握近億元的操盤手直言，大盤借券賣出餘額不斷攀高，顯示看空台股態度濃厚，基本上可解讀成指數趨勢賣壓沉重，向上發展的空間也會受限。不過他也提醒，跟隨借券賣出趨勢佈局，需留意個股增、減資等公告。

如今年面板雙虎友達、群創及被動元件龍頭國巨，先後進行現金減資，因此借券賣出空單需強制回補，短期易形成被動性買盤。此外，部分法人亦會為了鎖定股票現價及增資價間的利潤，透過借券賣出進行套利交易。

檢視大盤借券賣出餘額統計表，1月18日僅940萬張為2022年今年最低，當天收盤價為18,379點，11月2日借券賣出餘額則已累積至1,069萬張，波段高點則落在4月29日的1,111萬張，當時加權指數落在16,592點。

一位不具名的操盤手提醒，由於上市櫃公司股本大小不一，單看大盤借券賣出張數增減不夠精準，無法彰顯絕對金額變化，因此建議鎖定台積電、聯發科等大型權值股的借券賣出趨勢，作為大盤走向的參考依據。

「空頭環境下，一旦外資借券賣出餘額續增，透露長期看空的玄機，後續往往會爆出消息面利空或基本面暴雷的情況。」操盤手表示，投資人可觀察外資借券動向，大型股可追蹤近一季借券賣出餘額情況，若持續下降可審慎操作，如聯電；至於股本不及百億的中小型股，可觀察過去1個月借券賣出的上行或下行趨勢，進行現股的反向操作，準確度較高。

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