導讀:這篇文章討論的是對於明年一整年的獲利成長性,不包含短期的獲利波動。
12月27日(優分析產業訊息中心) - 根據標準普爾的最新分析,即使美國聯準會(Fed)在2024年實施降息,美國銀行業的淨利差(NIM)壓力預計仍將持續,並可能在2024年底前都無法獲得緩解。這一預測對銀行業的前景提出了新的挑戰,尤其是在考慮到高融資成本的影響。
首先,我們先來了解一下什麼是銀行的淨利差。
簡單解釋的話,淨利差(Net Interest Margin ,NIM)是指銀行從貸款等資產獲得的利息收入,減去為存款和其他負債支付的利息支出後的差額。這個數字是衡量銀行盈利能力的關鍵指標之一。在一個理想情況下,淨利差越大,銀行的利潤就越高。
然而,標準普爾的最新分析指出,即使聯準會在2024年降低利率,由於融資成本依然高昂,銀行的淨利差並不會因此改善,甚至可能在2025年之前見到進一步的縮減。這意味著銀行在貸款和其他資產的利息收入,可能無法充分覆蓋其高昂的融資成本,從而壓縮利潤空間。
這是因為景氣不好,金融業面臨貸款需求降低的環境,當越來越少人有借款需求,而銀行與銀行互相競爭的情況下,利率的議價能力並不在銀行身上,因此利率收不了多高;但在成本端,銀行的融資成本卻具有僵固性,沒有什麼降低成本的空間,因此利潤率(NIM)仍可能處於被壓縮的情形。
標普的這一份報告主要反映出當前金融市場的複雜狀況,包括通膨壓力和經濟不確定性等因素。這些因素導致銀行業面臨著利率波動和市場需求變化的營運挑戰。
美國銀行業的淨利差(NIM)在2021年縮減的最厲害,當時通膨與利率都開始快速上升,是變動最劇烈的時期,2022年獲得回升,但仍低於2019年之前的淨利差(NIM)水準。
JP Morgan Chase(JPM-US)是全球市值最高的金融股,也是美國資產規模最大的銀行,它有一半的獲利由貸款業務所產生(Loan),在淨利差(NIM)展望不佳的情況下,華爾街對其未來盈餘成長也沒有抱持太多的期待。
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