接單與工程受疫情影響小，正隆越南Q1已損平

MoneyDJ新聞 2020-04-28 09:52:18 記者 邱建齊 報導

新冠肺炎疫情蔓延全球，各國為防疫紛紛實施邊境管制，人員跨國流動受阻、商務旅行被迫中斷，傳產業外銷接單也大受影響；不過從台灣最大工紙廠正隆(1904)的第一季合併營收仍能微幅年增0.15%來看，似乎受到疫情波及的程度並不大。正隆總經理蔡東和(見圖左,資料照)指出，國外客戶無法前來，雖或多或少影響打樣、看樣等作業，但仍可透過電話、視訊、網路等方式來補充，因此整體影響相對小。而由於越南第一季已損平，法人估集團單季EPS約0.45元。
正隆發言人何台桹(見圖右,資料照)將影響程度量化：產品外銷需打樣、印刷、看樣等作業主要在紙器產品，特別是NIKE鞋盒等國際品牌客戶所下訂單；正隆目前在越南月產3,200萬米平方的紙器中有1/3左右外銷、當中約15~20%(160~213萬米平方)受商務旅行中斷影響；再以正隆台灣、中國、越南三地每月紙器總產量1.42億米平方並佔集團營收53.5%換算，影響程度約僅達營收0.6~0.8%。不過何台桹也不忘補充，疫情尚未結束，未來影響程度是否會加大？目前不得而知。
何台桹表示，人員跨國流動受阻對外銷接單影響不大，反倒是在建廠的影響會大一些，雖然仍可透過視訊會議與歐美等地的技術人員進行討論，但有些事務仍需實地到工地勘察才較為準確；所幸越南已有第一期完工的經驗，相對上第二期就比較可以駕輕就熟，加上當地工人都已到位，另有僱用部分中國籍人員在過完年後也已陸續進入越南，因此目前看來也不算有太大影響。
總共有五期工程、已完成第一期的越南平陽造紙廠運轉順利，產能在3月份已達近100%發揮，何台桹指出，越南目前到第一季已經達損平狀態，後續只要單月產量能夠維持在22,000~25,000噸以上，加上在越南的紙器廠表現會愈來愈好，今(2020)年越南要損平不是問題，只是疫情後續是否影響接單狀況就會是變數，5月以後若因歐美需求減少影響外銷，一旦越南造紙廠月產量降到22,000噸以下仍會小虧，就看全球疫情及歐美經濟狀況能否儘快恢復正常。
蔡東和在4月17日的法說中即點出，就整個集團上半年而言，營收也許會受到紙器、工紙以及外銷訂單在5~6月較為疲軟之下稍微看淡，但影響層面應該會低於1成，亦即在第一季稍微年增、第二季可能小幅年減下，上半年有機會持平或呈現個位數年減。
至於台灣造紙部分，何台桹表示，目前月產約12.5萬噸工紙中，除了台灣自用及內銷佔55~60%，其餘的40~45%外銷、主要供應正隆在大陸及越南紙器廠使用，以12.5萬噸的45%(約5.6萬噸)為例，其中大約有45%(約2.5萬噸)運往大陸，裡頭有1.4萬噸左右供自家在當地的9個紙器廠使用，剩下約1.1萬噸賣給當地台商；也由於中國大陸缺紙，對於台灣所生產出來的工紙需求仍高，不受疫情影響。
對於上半年的營運展望，相較去(2019)年同期，蔡東和看持平到年減1成以內；法人表示，若疫情沒有進一步造成太大衝擊，看好正隆今年EPS可望以2.2元超越去年的2.08元，本業獲利續創至少2005年以來的新高。 資料來源-MoneyDJ理財網