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理財

楊金龍:升息非「放鷹」,主要考量通膨預期

MoneyDJ理財網

發布於 2023年03月23日21:34

MoneyDJ新聞 2023-03-24 05:34:03 記者 陳怡潔 報導

中央銀行昨(23)日舉行理監事會議,會後宣布調升政策利率0.125個百分點(半碼),為央行連續五度升息;央行總裁楊金龍(附圖)於會後表示,本次決策主要考量通膨預期心理,因為若通膨預期根深蒂固,會自我實現,導致物價持續上漲,對物價控制和未來經濟發展均不利;而央行的升息是漸進、溫和的,屬於溫和緊縮,不能解讀為「央行放鷹」。

市場原預期台灣本季很可能停止升息,但央行仍決議升息半碼,楊金龍坦言,本次決策和市場預期有一點落差,最主要原因還是考量通膨預期;央行認為目前更應該注意通膨,尤其是通膨預期心理。雖然預估台灣消費者物價指數(CPI)年增率將由去年的2.95%、降至今年的2.09%,和歐美相比也顯得平穩,但相較過去台灣通膨約1%-1.5%的水準仍高;而且,若通膨預期心理根深蒂固、長久存在,對物價控制、未來經濟發展都不是好事,因而決定升息半碼。

關於通膨預期,楊金龍進一步說明,自2008年到2020年,台灣的通膨都很低、大概1%,相較過去,近期的物價確實有點高,而民眾的通膨預期是會根據以往經驗來決定,包含消費者和企業都會依據通膨預期來進行決策和定價,通膨預期會推升物價持續上漲,而當通膨根深蒂固,就會自我實現、導致高通膨,這是本次調升利率的主要原因。

楊金龍並指出,2022年第四季起,台灣的出口和投資都受到國際景氣放緩影響,因此央行將2023年台灣經濟率預估下修到2.21%,加上最近歐美銀行體系爆發危機事件,前景面臨諸多不確定性,不過,國內情勢相對穩定,且2023年下半年台灣經濟成長率可望增溫,預期全年台灣經濟仍將溫和成長。

對於媒體詢問在經濟放緩的情況下,本次仍決定升息半碼,是否是「勇敢」的決策?楊金龍回應,雖然央行調降了2023年經濟成長預估,但2020年以來台灣累積的經濟成長仍高;另外,台灣不像美國貨幣政策決議需要「trade off」(權衡)、需要同時考量物價穩定和金融穩定,台灣的銀行業財務體質佳,從獲利率、資本適足率、流動性等指標來看都非常穩定,所以升息半碼是合適的、也是審慎的決定。

對於媒體追問升息半碼是否「央行放鷹」?楊金龍表示,相較美國、歐洲的急速、大幅升息,即使台灣這次升息半碼,還是屬於溫和;且央行的升息是漸進、溫和的,屬於溫和緊縮,讓銀行有時間、也較容易調整資產負債,對整體金融機構的衝擊較小,因此,即使本次決策沒有完全符合市場預期,也不能解讀為「放鷹」。

另外,聯準會主席鮑爾22日於貨幣政策會議的聲明,被市場解讀是趨於鴿派,但我國央行則是出乎市場意料的決定升息半碼,對於媒體詢問這是否代表鮑爾的貨幣政策立場是後退、而央行是前進?楊金龍回應,聯準會雖然談論到停止升息,但仍然決定升息1碼;央行本次聲明中強調後續會考量貨幣政策累積效果、主要經濟體貨幣政策外溢效應、美歐銀行危機等三大因素,他認為這和鮑爾本次較鴿派的說法有「異曲同工之妙」,也可以解讀成兩邊都是「鴿」,但後續重點還是「data dependent」、即依據最新資訊而定。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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