富采(3714)拚營運逐季回升，持續深耕車用 Mini LED 市場
LED 大廠富采(3714)於 2023.05.05 召開法說會，針對 23Q1 財報虧損 1.65 元表示，主因受消費型電子需求低迷導致稼動率很低，且 Mini LED 比重受美國大客戶調整庫存下也大幅降低至僅剩 10%。
公司展望 23Q2 營運將落底回溫，藍光 LED 稼動率將從 4 成升至 5 成、紅光從 6 成升至 7 成、LED 封裝從 5 成升至 6 成，且下半年也會逐季復甦。但也特別強調受限於景氣狀況，復甦力道恐怕不是很強，僅會以溫和向上的方式。
至於長期展望仍持續深耕車用 Mini LED 市場，最快 2023 下半年將會開始小量挹注營收，包含車外尾燈、方向燈、頭燈。而針對市場傳言 IT 產品 OLED 將取代 Min iLED，僅表示會持續與客戶溝通
預估富采 2023 年每股淨值為 69.22 元，股價淨值比合理
展望富采 2023 年營運：1)在 Mini LED 業務方面，目前仍是 Apple 主要供應商，但 22H2 起開始面臨中國三安光電加入競爭，未來供貨比重及價格競爭壓力將越來越大；2)持續佈局高階紅光應用，包含車用、植物照明等領域，但較大貢獻落在 2024 年；3)傳統藍光應用方面，包含 NB、TV、Monitor 需求持續疲弱，整體出貨量將下滑 2 成。
預估富采 2023 年 EPS 為 -3.16 元(由盈轉虧)。在評價方面，考量公司產業特性，較適合以股價淨值比評估，預估 2023 年每股淨值為 69.22 元，2023.05.05 收盤價 49.05 元，股價淨值比為 0.7 倍，考量三安光電加入 Mini LED 競爭，且消費性需求尚未有明顯回溫跡象，目前股價淨值比合理。
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