萬3保衛戰！台股9月跌幅逾11％　金管會祭「2措施」救股市明起生效

美股重挫拖累，台股今天（30日）以13409.65點開低走低，收盤下跌109點，收在 13424 點，不但再探22個月來收盤新低，周線、月線、季線全數收黑。今天（30日）下午證券期貨局副局長張振山宣布，調降每日盤中借券賣出委託數量及調整融券保證金成數，自10月1日正式生效。

至今，整個9月台股跌幅逾11％，再創去年11月以來新低點，提高放空成本，可減輕空方氣焰，讓市場信心穩定，但張振山表示，不過，並未直接推出禁空令。

張振山說，近期受烏俄戰爭推升通膨、金融市場主要國家加速升息等國際政經情勢不確定性因素影響，造成證券市場波動，為維持證券交易市場之秩序及穩定，保障投資人權益，金管會於今天（30日）宣布自明天（1日）起採行以下兩項措施。

一、 調降每日盤中借券賣出委託數量。由原不超過該種有價證券前30個營業日日平均成交數量30%調降為20%，但證券商因發行認售權證、指數投資證券、營業處所經營結構型商品與股權衍生性商品交易業務、擔任受益憑證流動量提供者或期貨自營商擔任股票選擇權或股票期貨造市者等避險需求、或證券商擔任股票造市者提供買賣報價或避險需求之借券賣出，得不受限制。

二、 上市及上櫃有價證券之最低融券保證金成數由90%調整為100%。金管會將持續密切關注國內外金融情勢及證券交易市場動向，並將適時審慎評估及進行應變。

其實，金管會過去曾祭出過4次禁空令，第一次禁空在1998年9月亞洲金融風暴，台股直到1999年2月才落底，跌幅20.6%。

第二次2008年9月，美國發生雷曼兄弟倒閉、次貸危機引爆全球金融風暴，政府再度祭出禁空令，結果從當年高點9309點一路下跌至最低點3955點，跌幅達到57%。政府還2度調整禁空令，分別是在9月22日，宣布150檔股票在平盤以下禁止放空，因並未有宣佈而止跌，所以10月1日祭出「全面禁空」， 當天收盤5764點，不到兩個月，又從5764點再跌到最低3955點才止跌。

第三次發生在金融風暴過去7年後，2015年台股再次來到萬點關卡，4月28日來到高點10014點，但隨後由於中股崩盤影響，在8月24日再祭出平盤下禁止放空，當天重挫4.84%，來到7203點，也創下史上盤中最大跌幅。隔日台股V轉向上不久即快速落底。不到1個月，台股波段在9月21日取消放空令，漲幅達到14%。

第四次在2020年新冠疫情肆虐下，3月19日禁空令配合國安基金進場護盤，在6月9日取消後，台股總計上漲逾2900點，漲幅高達34%。

以經驗看，僅2015年中國股市崩盤、2020年疫情衝擊下有效擊退空頭、護盤成功。歷來4次禁空令成功機率並不高。