美股Q2創高藏玄機？多圖掌握財報季關鍵時程與亮點
Newtalk新聞
2025年第二季期間市場經歷劇烈波動，先是美國總統川普祭出對等關稅，遠高於預期的稅率加劇經濟衰退擔憂，美股一度重挫，然隨著美國總統川普暫緩課徵對等關稅90天，並陸續與英國達成貿易協議、與中國關稅戰休兵，市場情緒回升。
大而美法案、稅改與關稅博弈
此外，加上川普力推《大而美法案》、AI熱潮持續延燒，截至6月30日，據彭博資訊指出，美股季內逆轉跌勢收紅，史坦普500指數、那斯達克指數、費城半導體指數均實現雙位數漲幅，分別上漲10.57%、17.75%、29.88%，道瓊工業指數、羅素2000指數也分別有4.98%、8.11%漲幅。
富蘭克林證券投顧表示，2025年第二季財報季即將開跑，除各家企業財報財測外，投資人也將關注川普政策影響(特別是關稅)、AI發展(特別是AI代理、物理AI)，並需留意企業是否將關稅成本轉嫁給消費者或自行吸收，無論何者，均會影響利潤率表現。
根據彭博數據(7月1日)統計，7月份將有60%(約301家)史坦普500企業公布財報，8月份還有35%(約175家)企業公布財報，另Factset(6/27)資料顯示，第二季史坦普500企業獲利預計僅成長5%，低於第一季的13.3%，類股中以通訊服務( 29.4%)成長性最高，科技( 16.6%)、公用事業( 5.2%)等類股成長性也高於整體史坦普500指數，然而，能源(-25.9%)、消費耐久財(-3.6%)、原物料(-3.6%)、民生消費(-3.0%)、工業(-0.1%)等類股都將出現負成長。
就2025全年看，Factset(6月27日)調查顯示，史坦普500企業獲利將成長9.1%，其中，科技( 18%)、通訊服務( 15.1%)、醫療保健( 14.3%)等類股成長動能均有望超越整體史坦普500指數，若逐季看，在第二季至第四季期間，營收與企業獲利有望維持穩健成長力道，分別介於4.2%-5.2%、5.0%-7.3%區間，顯示美國企業財務表現仍具有韌性。
富蘭克林證券投顧表示，近期諸多利多推升美股再創新高，然經濟面轉弱的跡象也不容忽視。隨著各國關稅結果將逐一被揭示，以及減稅法案引發的美國政府債務擔憂恐再起，建議投資人仍應保持審慎樂觀的操盤態度，以全方位、分散的投資組合應對，核心配置首選平衡型基金、複合債及非投資等級債券型基金，廣納收益機會並防禦股市漲多拉回。
投顧指出，股市持續看好長線趨勢正向的科技及創新科技產業，非美元資產看好全球債券型基金、日本及印度股票型基金，或是納入日圓避險、澳幣避險及歐元資產，提高投組多樣性。
富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾表示，川普政府正積極重塑全球經濟格局，但預計關稅最終結果可能不會像人們擔心的那麼嚴重，期待2025下半年市場能更關注川普2.0政策帶來的潛在長期結構性利益，包含削減開支與降低赤字、全球貿易再平衡、稅改、放鬆監管等。近期的市場波動為長期投資者創造了以更具吸引力的估值來持有高成長、優質公司的絕佳機會，科技、AI相關領域的投資具有吸引力，相信AI可在未來十年改變許多產業。
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人馬修．席歐帕指出，真正引領這一時代的是「AI代理」，未來有望在各行各業看到AI代理，實體AI雖較遙遠但進展快速，未來可望在機器人技術、自動駕駛等領域看到更多發展，在川普關稅上，關稅對硬體、半導體的影響較大，供應鏈的重組或製造業回流將不可避免，此將提高生產成本並打擊需求，半導體還可能受到「232條款」關稅影響，不過，AI基礎設施是更具韌性的領域，因投資AI是大型雲端運算企業、資料中心的重點戰略，而網路服務、軟體、媒體對關稅的抗性也較強。