巴克萊建議投資人轉向保守布局：首次看好全球固定收益，警告關稅恐衝擊經濟成長

2025年3月27日（優分析產業數據中心）－英國巴克萊銀行（Barclays）週四發布最新投資觀點，罕見地將投資重心從全球股票轉向固定收益資產，為近幾個季度以來首次，理由是川普總統近期升高關稅政策帶來的經濟風險日益升高。

關稅風險升溫，股市壓力加大

巴克萊分析師在報告中表示，雖然西方經濟體當前面臨通膨壓力與財政前景不佳等挑戰，但相較之下，固定收益資產所面臨的風險仍低於股票市場。

報告指出：「我們過去幾個季度一直偏好股票，即使估值已變得昂貴。但目前政策風險明顯偏向下行，這促使我們重新調整配置。」

巴克萊此番立場轉變，正值美國總統川普近期頻頻宣布高關稅措施，最新一項是對進口汽車加徵25%關稅，擴大對全球貿易體系的衝擊，引發投資市場動盪。

全球股市表現疲弱，債券市場相對穩健

截至目前，2025年以來MSCI全球股票指數僅微幅上漲0.55%，受限於高關稅可能推升通膨、壓縮企業利潤，進而拖累全球經濟前景。

美國標普500指數年初至今表現更弱，已下跌近3%。相對而言，美國10年期公債殖利率從1月14日高點4.8%滑落至4.359%，顯示資金正在流向避險性資產。

經濟成長預期恐過於樂觀

儘管巴克萊維持對2025年美國經濟成長率1.5%、全球成長率2.9%的預估，但也特別強調，這是在「最壞情況未發生」的前提下所做的假設。

「如果關稅衝擊真的擴大，這些成長預測也可能過於樂觀。」報告中指出。

就在本週三，巴克萊也將2025年底標普500指數預估從6,600點下修至5,900點，成為華爾街主要機構中最悲觀的預測之一。該指數週三收在5,712.20點，已接近巴克萊最新目標區間。