百貨公司｜Nordstrom創始家族以40億美元交易，推進百貨公司私有化！

2024年12月24日(優分析產業數據中心)

百貨公司Nordstrom(JWN-US)創始家族與墨西哥零售商El Puerto de Liverpool達成協議，以40億美元的交易金額，將百貨公司私有化。標誌著自6年前嘗試未果後，該家族再度努力達成的突破性進展。

這筆交易於週一宣布，每股價格為24.25美元，將使Nordstrom家族獲得多數股權，並有機會在無需向公眾股東披露財務狀況的情況下，強化公司的發展前景。

本次交易的企業總價值為62.5億美元，包括債務在內，部分資金將來自一筆12億美元資產抵押銀行融資中的4.5億美元借貸。

交易預計在2025年上半年完成，並獲得一個由獨立董事組成的特別委員會批准。根據emarketer分析師Suzy Davidkhanian的說法，與Liverpool的合作應該能讓股東對公司未來的決策更加放心。

根據消息人士透露，Nordstrom家族推動公司私有化，部分原因在於他們認為公司在公開市場被嚴重低估，特別是自2015年以來股價已下跌70%。

值得注意的是，Nordstrom在2018年拒絕了該家族提出的84億美元收購提案，稱其價格過低，但該金額遠高於此次交易的出價。

Morningstar分析師David Swartz表示：「考量董事會的批准以及缺乏明顯反對聲音，我相信此交易將以提議的價格完成。」

Nordstrom和梅西百貨Macy's(M-US)近年來銷售成長緩慢、股價疲軟，吸引了潛在收購者的目光。

根據LSEG整理的數據，在週一交易前，Nordstrom的未來市盈率僅為12.20，遠低於行業中值的20.5。此外，其過去3年的平均營運利潤率僅為3.7%，同樣低於同業中值。

百貨公司近年來在銷售增長方面面臨困境，因為消費者因通膨削減支出，並偏好折扣零售商如TJX，加上電商巨頭如亞馬遜Amazon(AMZN-US)持續搶占市場份額，進一步加劇競爭壓力。

此外，COVID-19疫情後，較高的投入成本與供應鏈瓶頸問題也對公司造成了壓力。

2024年，百貨業已成為併購活動的焦點。例如，Saks Fifth Avenue的母公司於7月同意收購競爭對手Neiman Marcus。同月，梅西百貨則終止與投資者集團的近70億美元收購談判。

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