鋼鐵｜保護關稅延長無效？巴西鋼鐵股價走跌

2025年5月29日(優分析產業數據中心)

巴西政府5月27日宣布，延長鋼鐵進口配額與關稅制度一年，原意是要保護巴西本地鋼廠，卻因漏洞未補、措施無效，反遭業界批評。

鋼鐵關稅延長公布隔日（5/28），巴西市場反應悲觀，CSN股價重挫4.4%、Usiminas跌3.6%、Gerdau (GGB-US)跌1.2%，與巴西大盤僅0.5%的跌幅形成對比，突顯投資人對巴西政府保護鋼鐵業的信心不足。

關稅機制遭批「保護力不足」

本次延長的貿易保護措施由巴西對外貿易執行管理委員會（Gecex/Camex）通過，將原本針對19項鋼品課徵的 25% 關稅延長一年，並新增 4 項產品納入課徵範圍，雖然官方未具體公布新增項目，但整體配額制度也同步延長。不過制度設計早在去年就飽受批評，因未能有效抑制中國等地的廉價鋼材流入，被認為保護力薄弱。

此外，鋼鐵關稅規定，未達進口配額上限的鋼品需繳納9%至16%關稅，若超出則課徵25%的關稅。不過，受鋼鐵業批評的條款仍在——與巴西簽有貿易協定或特殊進口制度的國家，其鋼品不納入配額計算，這被視為漏洞之一，也讓巴西本土鋼廠難以獲得實質保護。

鋼鐵進口年增27.5%，產業壓力大

根據巴西鋼鐵協會（Aco Brasil）資料顯示，2025年前四個月，鋼鐵進口量達220萬公噸，年增率高達27.5%。儘管該協會對本次政策延長未表態，但進口規模快速成長，已對本地鋼廠造成明顯壓力。業界多次呼籲巴西政府應比照歐盟與美國，將所有鋼品納入高關稅保護範圍，以確保公平競爭環境。