再生能源｜從美國急凍到亞太加速：Furgo轉型背後的新戰場，國際海洋(7583)也不缺席

2025年4月30日（優分析產業數據中心）

在全球市場動盪與美國離岸風電市場突然停滯的雙重衝擊下，荷蘭地質數據專家 Fugro正面臨營運上的重大挑戰。

隨著第一季營收顯著下滑，公司啟動裁員與業務重組，並將資源積極重新部署至南美、中東及關鍵礦產市場，以保障獲利與現金流的穩定。

離岸風電產業的逆風：營收下滑與美國裁員

根據第一季財報，Fugro 2025年第一季營收年減11.1%，降至4.5億歐元（約5.1億美元），符合本月稍早發布的獲利預警。此次下滑主要受到美國新離岸風電項目停滯影響，進一步加劇了全球市場需求減緩的壓力。

該公司同時已啟動美國市場的人力與業務縮減行動，目前在美國聘用超過2000名員工，但預期今年全年在美國離岸風電領域將「無新增業務」。

該領域原本占Fugro總營收約7%，因此市場急凍對公司業績產生了明顯衝擊。公司未來還將在美國與中東地區進行進一步裁員與成本調整，以因應持續惡化的市場狀況。

※根據Fugro 2025年第一季收入分配顯示，歐洲與非洲市場貢獻了43%的營收，美洲則占24%，亞太地區和中東與印度分別為21%與12%。這反映出公司收入高度依賴歐洲市場，也說明為何美國離岸風電市場變動對短期表現影響深遠。

獲利指標低於預期，但全年目標不變

儘管面臨多重挑戰，Fugro仍展現出一定程度的韌性。第一季息稅前利潤（EBIT）率僅為0.2%，遠低於去年同期的8.8%與市場原預期的5.8%。

即便如此，Fugro仍重申全年EBIT利潤率目標維持在11%至15%，並強調將持續監控市場變化，在需要時動態調整營收預期。

地緣政治與能源政策變數：市場不確定性升高

近期，美國政治局勢的變化，尤其是川普重新上任，對離岸風電產業造成了巨大影響。政策支持減弱、批准流程遲滯，資金流向也出現變數，使得相關專案推進更加困難與不確定。

此外，全球範圍內的地緣政治與經濟壓力也進一步抑制了企業客戶的投資意願。Fugro指出，除了美國市場外，在其他地區也出現了項目規模縮減、啟動延遲的情況，放大了通常第一季表現較緩慢的季節性因素。

這樣的宏觀環境，對像Fugro這種高度專案型收入結構的企業而言，無疑是雙重打擊。

業務重組與轉向：南美、中東與關鍵礦產新機會

面對離岸風電業務冷卻，Fugro展現出靈活調整的能力。公司積極將資源轉向南美、中東等成長性地區，並加碼布局關鍵礦產市場，包括支援電動車與能源轉型所需的金屬礦產勘探與開發。

除了礦產領域，Fugro也持續拓展油氣產業與資料中心開發相關的地質數據服務，特別是在美國、阿根廷、加拿大、巴西、中東地區都有取得新專案，像是阿根廷Gulf of San Matias的浮動LNG開發，以及卡達與杜拜的大型基礎建設案。

這些新興領域的擴張不僅是對當前市場逆風的即時因應，也為公司未來的營收多元化與韌性打下基礎。

台灣市場布局：國際海洋(7583)

除了全球市場重整之外，Fugro也積極透過在亞太區的布局來鞏固成長機會。其中，與台灣本地公司國際海洋技術股份有限公司（簡稱國際海洋）的合作為關鍵一環。

雙方於2020年合資成立「國海輝固公司」，由國際海洋持有51%股權，主要提供海上鑽探及海氣象調查等專業服務。

國際海洋(7583-TW)自2013年成立以來，深耕台灣離岸風電市場，涵蓋水文調查、場地探勘、船舶租賃、風場維運等完整服務，並於亞太地區積極拓展BoP（Balance of Plant）市場。

隨著台灣離岸風場建設加速，國際海洋已建立穩固的本地供應鏈優勢，加上本國船舶政策的保護，有望成為Fugro於亞太市場長期發展的重要支援夥伴。