藥華藥走出陰霾 股價來到甜甜價?

藥華藥（6446）因與昔日合作夥伴AOP對簿公堂，初步估計需支付156萬歐元(約新台幣5570.76萬)，導致股價從780元高點跌倒至569元，觸及年線，投資人好奇這會是撿便宜的時候嗎?

藥華藥去年首度轉盈，EPS達8.96元新高，今年度Pegasys全球缺貨為藥華藥帶來大商機，藥華藥Ropeg可替代Pegasys，並獲2025年NCCN指南認可為首選替代藥物。法人預估，今年營收可望衝上150億元，EPS 17.6元。

藥華藥與AOP於2009年簽署p1101新藥授權合約，AOP負責開發罕見寫意疾病新藥，但2017年以藥華藥以AOP遲交臨床數據解除契約，AOP在2018年援引仲裁條款勝訴，藥華藥須賠1.42億歐元，約新台幣48.07億元。

但2022年，藥華藥逆轉勝，德國聯邦最高法院判決藥華藥勝訴，免賠1.42億歐元，並撤銷專利轉移的限制，案件全數最終定讞。

不過，今年2/17國際商會仲裁庭針對雙方在仲裁各自提出的主張均底駁回，仲裁庭宣布針對前次仲裁的開支，藥華藥需負擔部分開支約135萬歐元，針對過往藥物的調整也須支付21萬歐元，總共須賠償AOP約156萬歐元。

藥華藥2024年全年財報稅後純益29.65億元，每股純益8.96元。仲裁院判賠5570.76萬元，僅約為獲利的1.8%，損失算小，對於藥華藥的營運不會產生重大的傷害。再看今年的獲利可望翻倍成長，藥華藥應可走出陰霾，等於是好公司遇到壞情況，目前股價位階還低，應可逢低買進。

▲藥華藥(6446) 日K圖 (來源:CMoney)

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