中經院估台灣全年景氣可「保3」，新台幣下半年將緩升　是否樂觀看關稅？連賢明指台灣可能「這數字」

黃靖文

圖片 黃靖文　攝影 提供

中華經濟研究院周四（7/17）釋出2025年第3季台灣經濟預測，由於AI需求強勁，加上對等關稅提前拉貨潮，上半年經濟成長率達5.17%。只是，下半年由於對等關稅可能上路，預料將會呈現「上熱下冷」逐季走緩的走勢。 此外，受各界矚目的新台幣未來走勢，中經院認為下半年仍會呈現「緩升」走向，今年第4季新台幣兌美元匯率，可能將升值至28.39元。 短期仍須觀察出口商是否急於將美元兌換成新台幣、外資是否匯入台股等因素。

2025景氣「上熱下冷」 全年可望保3

據中經院提出的預測，2025年下半年經濟成長率將降至1.08%，全年經濟成長率則估計為3.05%，可望「保3」。

此次預測，比中經院上次提出的三個情況的「樂觀情境」更為正向。

不只上半年經濟成長超乎預期，下半年景氣概況雖呈相較冷，但中經院預測，2025年第3季經濟成長率為1.52%、第4季下降至0.66%，合計下來，全年依舊可望保三。

新台幣升值抵銷通膨　主計總處：每升1元、全年CPI下降0.1百分點

對於通膨情勢預測，中經院認為2025年CPI年增率約為1.89%，可望低於2%的通膨警戒線。中經院展望中心主任彭素玲指出，主要是新台幣匯率升值，抵銷進口的通膨壓力。

中經院也預測，今年第4季新台幣兌美元平均匯率，可能將緩步升值至28.39元。

主計總處統計處副處長吳佩璇就指出，5月時主計總處預測時，是以新台幣約30.15元來預測數據，倘若下半年新台幣升值1元，就會讓全年CPI總指數下降0.1個百分點。

合庫金控首席經濟學家徐千婷則點出，匯率勢必會對台灣出口廠商造成一定程度匯損，只是也不必太過悲觀，尤其許多企業都會採取自然避險，降低匯損衝擊。

8月1日關稅戰落幕？連賢明認川普「TACO」機率高

至於與美國的關稅談判，儘管仍充滿未知數，不過，中經院長連賢明的態度仍相對樂觀，認為台灣依舊可望獲得15%至20%的對等關稅。

此外，連賢明也認為，現在川普公布的多數談判結果，都不是最終版本，關稅談判也不會到8月1日就結束，只有談到川普滿意、厭倦了才會結束。「現在，加拿大、墨西哥聲稱30%關稅，我都不相信。」連賢明說。

連賢明也補充，過去關稅談判都是以年為單位，現在雖然初步談成了「數字」，但以汽車關稅為例，還包含了車輛規格等非關稅因素，稅則如何訂也還未知，也難保美國不會再因為某些細項談不攏，再提出其他關稅。

只是，中經院認為，可以確定的是對等關稅與美國的談判，勢必要擴大採購、開放部分市場，這部分這就會對台灣的「淨出口」數值會下降。

川普依舊強打「紅色供應鏈」 鎖定洗產地

連賢明也梳理近期川普提出的首波清單對等關稅邏輯，「與美國、民主陣營親近」、「對美貿易量大」，基本上都是20%開始談。與中國市場較親密的國家，基本上都是從40%開始談起。

他解釋，川普第一任期與美國展開貿易戰，當時就發現中國廠商透過其他國家洗產地。

因此，這次川普會對全球提出關稅戰，正是為了防堵紅色供應鏈。即便是獲得20%稅率的越南，對於轉口貿易依舊面臨40%關稅。

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