中國A股ETF該怎麼挑?操作需要注意這些事

截至2019年3月20日，中國上証指數漲幅高達23.9%，是今年全球主要股市中表現最佳的。但由於短期漲幅過快，近期中國A股賣壓逐漸增加，指數震盪整理，資金逐漸由較投機的個股轉進較穩健的績優藍籌股，例如平安保險、貴州茅台。

中國A股去年表現差，幾乎是從年初跌到年尾，波段低點出現在去年12月，今年2月11日（春節連假結束後第一個交易日）展開「絕地大反攻」，連日價量齊揚，跌深反彈行情來得又急又快。

很多投資人在問，中國A股接下來要如何操作？投資中國市場多年、每年都交出絕對正報酬（去年也不例外）的言起投資總經理言程序分析指出，中國股市是個相對不理性的市場，容易跌過頭或漲過頭，「對於每年追求穩定報酬的投資人來說，如果今年已賺20%或以上，就該獲利了結出場，以保全戰果。」

回檔整理分批買

空手的投資人若此時想要進場，言程序提醒要有風險意識，最好等回檔量縮整理過後買進，而且不能一次投入全部資金，「如果準備投入100萬元買A股，第一筆只能先投入5%，並設好停利、停損點，有賺錢才能加碼。」

言程序接連獲得「2018英華獎中國私募基金50強」、「2018中國最佳私募證券投資基金經理TOP 50」等多個獎項，他建議想做3～5年長期投資規劃的A股投資人採「人棄我取」策略，耐心等待市場低迷時分批買進，而非在短線大漲過後搶進。

受貿易戰、金融去槓桿、企業債務違約率升高等諸多利空夾擊，去年中國A股指數下跌超過20%，中國股民買盤縮手，外資卻持續建立基本持股，成為今年以來A股大漲的贏家，但近期有逢高調節持股的跡象，資金轉進漲幅較小、獲利穩健的產業龍頭股。

中國成為世界第2大經濟體已長達9年，資本市場規模雖龐大，但國際化程度落後於總體經濟，尤其A股長期嚴格限制外資交易，因此高達86%都是散戶，股市漲跌容易受短線消息面影響，上市公司的治理問題也多，有點像早期的台股。

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中美談判仍是最大變數

今年第1季A股急漲像是得了「狂牛症」，主要是因為中美貿易戰緩和、央行（包括中國、美國）貨幣政策轉為寬鬆、首度大規模減稅降費，本土資金明顯回籠，言程序認為，A股回歸到「慢牛」才有利於多頭穩步前行。

中國主要券商中信證券目前對A股看法也轉為中性，理由是「市場做多熱情高漲，短期指數漲幅過快，獲利賣壓及波動逐漸加大，進入中期調整。」中國官方也開始採取抑制投機炒作的降溫措施。

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