能源｜油價連兩日上漲，美國、歐盟對俄政策進展牽動油市

國際油價在上週五（7/12）上漲超過2%後，今日（7/14）進一步小幅走高。市場關注焦點仍集中於美國對俄羅斯的潛在制裁與沙烏地阿拉伯的供應狀況。

油價續揚，市場觀望制裁與供應

截至格林威治時間00:11（台北上午08:11），布蘭特原油（Brent）期貨價格小幅上漲8美分，報每桶70.44美元，延續上週五2.51%漲幅後的升勢。美國西德州原油（WTI）期貨亦微幅上揚5美分，報每桶68.50美元，接續上週五2.82%的上漲走勢。

此次油價變動主要受到三項因素交錯影響：

首先，市場預期美國將加強對俄羅斯的制裁措施。美國總統川普宣布將對烏克蘭提供愛國者飛彈系統，並預告將於週一（7/14）發表一項「重大聲明」，引發投資人對俄羅斯能源出口可能進一步受限的關注。此外，美國國會上週亦推動一項兩黨法案，提案對俄實施更多制裁，儘管尚需川普支持，仍增加地緣政治風險。

其次，歐盟方面，根據四位歐盟人員的消息，歐盟即將通過第18輪對俄羅斯的制裁措施，當中包含下調俄羅斯石油的價格上限，作為打擊其能源收入來源的手段。這項提案目前已在週日（7/13）的會議中取得初步共識，若順利通過，將進一步限制俄國透過出口石油換取外匯的能力。

第三，儘管有制裁疑慮支撐油價，但沙烏地阿拉伯的產量動態則對漲幅形成抑制。國際能源署（IEA）指出，沙國6月產量達980萬桶/日，超出OPEC+配額43萬桶/日。但沙國能源部則聲明，6月實際「市場供應量」僅為935.2萬桶/日，符合自願減產承諾。

市場觀點與後市展望段

根據ANZ分析，儘管制裁因素支撐油價，但沙國產量上升訊號，限制了價格的進一步上漲動能。該機構亦指出，中國即將公布的初步進出口數據，將反映原物料需求是否持續疲弱，對油價構成另一層觀察依據。