需求升溫+成本縮減 南寶Q2毛利率將回歸正常水準

樹脂大廠南寶 (4766-TW) 受惠 2020 年東奧效應，客戶提前拉貨佈局，今年以來營收持續成長，加上原料成本大幅縮減，第 1 季毛利率已年增 3.5 個百分點，第 2 季可望較第 1 季再走強，回歸正常水準，帶動獲利表現攀揚。

南寶去年第 4 季起，受惠國際油價重挫，原料成本大幅縮減，且成功向客戶反應漲價，使毛利率明顯改善，而由於黏著劑占運動鞋總製作成本比重不高，但若出狀況代價相當大，客戶端重視品質勝於價格，因此不輕易要求降價，也帶動南寶第 1 季毛利率表現再走揚，年增 3.5 個百分點、達 25.8%。

南寶今年第 1 季起，受惠 2020 年東奧效應，在球鞋廠商提早佈局下，鞋用黏著劑出貨動能比平常高出 3 至 5%。南寶看好，隨著奧運時間接近，下半年拉貨動能還會持續增溫，帶動黏著劑營收年增率上看雙位數。

在東奧客戶拉貨動能強勁，加上新品擴大出貨下，南寶第 2 季合併營收達 43.42 億元，季增 15.8%，年增 6.6%，且成本壓力也減輕，毛利率可望較第 1 季再走揚，回歸正常水準。