美國財政前景堪憂，30年期美債殖利率升至5%，拖累全球股市與美元

2025年5月22日（優分析產業數據中心）- 隨著市場憂心美國財政赤字擴大、長期公債殖利率居高不下，週四全球股市與美元齊跌，投資人對美國資產的信心進一步動搖，並轉向黃金與比特幣等避險資產。

財政壓力籠罩 美債殖利率逼近18個月高點

在美國30年期公債殖利率穩定在5%以上、逼近一年半新高之際，市場焦點聚焦於美國總統川普推動的稅收與支出法案。該法案預計將在數小時內於眾議院表決，根據國會預算辦公室（CBO）估算，若通過，未來十年美國債務總額將再增加3.8兆美元，推升總債務至約36兆美元。

美國財政部週三進行的160億美元20年期國債拍賣反應冷淡，凸顯市場對美債需求疲弱，加劇對國債供給過剩的擔憂。花旗集團全球利率策略師Ben Wiltshire表示：「目前殖利率上升不是因為經濟樂觀，而是源於債券供給壓力，這也導致股市與長天期債券雙雙下跌。」

穆迪調降信評、美元與股市走弱

繼穆迪上週下調美國信用評等後，市場風險情緒降溫，美元指數本週持續走低，對主要貨幣維持在兩週低點附近。亞洲股市普遍走跌，MSCI亞太（除日本）指數下挫0.6%，日經指數因日圓升值而下跌0.8%。

歐洲股市期貨亦預示開盤將大幅走弱，投資人靜待歐元區5月商業活動數據，以評估貿易導向型經濟體是否受全球經濟放緩影響。

避險需求升溫 比特幣與黃金同創佳績

在美元與美股齊跌背景下，投資人尋求替代資產的熱度上升。比特幣已連續第五個交易日上漲，週四盤中一度攀升至111,862.98美元，創歷史新高，日內漲幅達2.8%。分析指出，自上月因貿易紛爭引發拋售潮後，比特幣展現出避險資產特性。

金價也連漲四日，受惠於美元走軟與避險需求推升。油價則因美國原油與成品油庫存意外增加而回落，抑制此前的上漲動能。

投資人尋求多元化 轉向新興市場

Eastspring Investments投資長Vis Nayar指出，市場對美國債務上限與財政擴張能力的疑慮未消，投資人不再寄望美元強勢反彈，而是考慮配置至新興市場以分散風險。

G7會議持續關注 貿易談判仍具不確定性

另一方面，七大工業國（G7）財長會議正在加拿大進行，雖未就關稅問題達成具體協議，但官員們釋出希望在非關稅領域達成共識的訊號。不過，泰國與日本官員皆強調，貨幣市場未列入雙邊談判議題。

綜觀當前市場，財政赤字擴張、債券供給過剩與信用評級下調交織成「賣出美國」的市場主旋律，投資人信心仍脆弱，資金持續湧向比特幣、黃金等非傳統資產與新興市場，成為市場新趨勢。