中國經濟轉型 預計未來十年鐵礦石價格穩步下跌
MoneyDJ新聞 2025-05-19 09:31:22 記者 黃文章 報導
礦業週刊（Mining Weekly）5月16日報導，惠譽旗下研究機構BMI Research報告表示，受預期需求疲軟和價格承壓影響，預估鐵礦石價格今年平均將為每噸100美元。報告指出，儘管緩解貿易緊張局勢的樂觀情緒將對鐵礦石價格形成支撐，但由於中國大陸即將實施鋼鐵產量限制，鐵礦石價格風險仍偏向下行。今年迄今的鐵礦石均價為每噸96.50美元。
今年初鐵礦石價格表現出一定韌性，在2月份達到每噸102.90美元的年內高點，主要受到天氣引發的供應中斷和中國需求樂觀情緒的支持，但3月和4月價格持續低於每噸100美元。BMI指出：“市場情緒的轉變主要由於主要市場經濟增長放緩風險揮之不去、貿易緊張局勢加劇、中國宣布鋼鐵限產，以及中國房地產市場持續低迷導致的需求減弱等。”
根據世界鋼鐵協會的數據，中國粗鋼產量在今年第一季僅年增0.6%，而這是鐵礦石的主要需求來源。2025年1至4月期間，中國的鐵礦石進口量同比下降5.5%，至3.88億噸。全球範圍內，除印度和巴西今年第一季粗鋼產量分別年增6.8%和2.8%之外，其他地區的粗鋼產量今年第一季年減0.4%。
中國海關的數據顯示，4月份鐵礦砂及其精礦進口量1.03億噸，1-4月份進口量年減5.5%至3.88億噸，相比2024全年進口量年增4.9%至12.365億噸，連續第二年創下歷史新高。分析師指出，去年鐵礦砂進口增長的一個原因可能是鋼廠更傾向於採用低品位的廉價鐵礦砂以控制成本，但比起高品位的鐵礦砂，同樣生產一噸鋼需要用到更多的低品位鐵礦砂。
澳洲工業部報告預估，中國鐵礦石進口量可能開始下滑，因預期鋼鐵產量下滑的影響，近年來中國人口下降和城市人口成長放緩也導致新建住宅和基礎設施相關建設的需求出現結構性下降。至2029年，中國鐵礦石進口量預估降至10.5億噸，2024-2029年期間預估將複合年均減少1.7%。
BMI預計主要礦區的鐵礦石產量將保持穩健，這將限制鐵礦石價格的上漲空間。儘管年初受到天氣因素挑戰，大多數主要礦商的鐵礦石出貨和產量普遍增加或基本持平。淡水河谷（Vale）第一季鐵礦石產量年減4.5%，但仍維持2025年產量指引在3.25億至3.35億噸之間，與2024年的3.28億噸相比變動不大。力拓（Rio Tinto）第一季鐵礦石出貨量年減9%，但也維持2025年產量指引在3.23億至3.38億噸之間不變。
必和必拓（BHP）在2025財年前九個月的鐵礦石產量年增1%，達到1.93億噸，並預計全年產量在2.55億至2.65億噸之間，相比2024財年為創紀錄的2.6億噸。第四大鐵礦石生產商福特斯庫金屬集團（Fortescue Metals Group Ltd,. FMG）在2025財年前九個月的鐵礦石出貨量也有所上升，達到1.43億噸，該公司維持全年鐵礦石出貨指引在1.9億至2億噸之間，與2024財年的1.91億噸基本一致。
BMI報告表示，長期來看，鐵礦石價格可能會進入多年的下行趨勢，該行預計價格將從2025年的每噸100美元，下降至2034年的每噸78美元。報告認為，鋼鐵產量增速放緩以及全球生產商鐵礦石供應增加，將使鐵礦石市場進一步寬鬆。報告也稱：“中國經濟正從工業化、鋼鐵密集型領域向服務業及低鋼鐵密集型基礎設施轉型，這將對鐵礦石需求產生負面影響。”
報告表示，中國經濟增長路徑的這一結構性轉變，預計將壓制鋼鐵消費和產量增長。報告指出，過去十年，中國國內鋼鐵產量曾大幅超過內需，多餘產量轉為出口；但預計未來幾年，產量增長將更加貼近國內消費模式。BMI預計中國的年度鐵礦石消費量將在2030年前見頂，而整個亞洲地區的鐵礦石需求仍將增長，但增速將放緩。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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