Ubisoft分家了！《刺客教條》等3大IP變子公司：騰訊砸11.6億歐元獲25%股權，值得嗎？
重點一：育碧將《刺客教條》、《極地戰嚎》、《虹彩六號》等知名遊戲系列獨立為子公司，騰訊斥資11.6億歐元（約新台幣414億元）取得25%股權。
重點二：此子公司估值約40億歐元（約新台幣1,428億元），高於育碧集團當前企業價值，顯示騰訊對育碧的信心。
重點三：育碧表示，將利用此次交易所得償還債務，並支持其他遊戲系列的開發。
法國遊戲大廠育碧娛樂（Ubisoft Entertainment SA）宣布， 將旗下《刺客教條》（Assassin’s Creed）、《極地戰嚎》（Far Cry）以及《虹彩六號》（Tom Clancy’s Rainbow Six）等知名遊戲系列，獨立為一家子公司，並獲得中國科技巨頭騰訊控股（Tencent Holdings Ltd.）注資。
據《彭博社》報保，騰訊將斥資11.6億歐元（約新台幣414億元）收購該子公司25%的股權。此消息一出，育碧股票截至28日上漲10.02%。
育碧表示，此次分拆的子公司估值約為40億歐元，高於集團目前的企業價值。此舉被視為騰訊對育碧投下信任票，尤其是在育碧經歷了疫情後幾年的挑戰之後。
育碧表示，將利用此次交易所得償還債務，並支持其他遊戲系列的開發。新的子公司將包含負責這些遊戲開發的團隊，並控制這些遊戲的舊有內容以及任何正在開發的新遊戲。這項交易預計將在2025年底前完成。
在歷經多起作品銷售跳水後，育碧於3月20日推出的最新作品《刺客教條：暗影者》（Assassin’s Creed Shadows），被視為提振營收的強心針。雖然育碧尚未公布該遊戲的具體銷售數字，但該公司在領英（LinkedIn）上發文表示，該遊戲的發售超越了先前的作品；依據網站評論網站Metacritic的數據，該遊戲的早期評分為100分中的82分。
育碧對核心IP仍有控制權
本次新成立的子公司具有獨特的組織架構，這種架構既保障了育碧對核心IP的控制權，又為子公司提供了獨立運營的自主性：
- 育碧授予子公司全球性、排他性且永久的智慧財產權許可，並獲取授權使用費。
- 子公司由專責領導團隊管理，受育碧董事會監督，具備獨立決策權。
- 整合蒙特婁、魁北克等多地核心開發團隊，形成專注的創意中心。
- 騰訊獲得「少數股東保護否決權」與「重大資產處分同意權」。
值得注意的是， 騰訊不得在5年內出售育碧子公司股份。而做為保護措施，育碧在2年內也不會失去子公司的大部份股權與否決權，也能優先買回新設子公司的股票。
育碧表示，新子公司將擁有《刺客教條》《極地戰嚎》與《虹彩六號》三大品牌的全球永久獨占授權，負責既有作品與未來開發項目的全面營運，並整合全球多個關鍵開發據點，包括位於加拿大蒙特婁、魁北克、舍布魯克、薩格內工作室，歐洲巴塞隆納、索菲亞工作室。
新子公司成立策略方向主要以跨平台長期經營，並注重敘事、強化社群、多元變現」為策略方向，強化單人敘事體驗、增加增加多人遊戲內容與更新頻率、導入免費遊玩並整合社群互動與服務機制。
4年內市值縮水近85%，育碧仍未脫離危險邊緣
碧近年來面臨嚴峻的財務困境。自2021年以來，公司市值已驚人縮水近85%，從121.7億美元暴跌至2025年初的僅1.78億美元。截至最新財報，育碧淨債務高達15億歐元，現金儲備僅9.32億歐元，維持近19,000名員工的年度成本估計高達7.47億歐元。
這種財務壓力源於多款大作表現不佳，包括《星際大戰：法外狂徒》、《阿凡達 潘朵拉邊境》等大作銷量未達預期的遊戲。
針對本次分拆公司，「這是Ubisoft成立以來最關鍵的組織轉折之一。」育碧共同創辦人兼CEO Yves Guillemot強調這項決策的重要性。分析師Charles-Louis Planade則指出：「這筆超過10億歐元的現金注入對公司意義重大，也解決了融資問題。」
換言之，對育碧而言，這如同一次「重生」的機會，既緩解了短期財務壓力，又為長期發展奠定基礎。對騰訊而言，這是其全球遊戲布局的重要一步，進一步擴大了其在西方遊戲市場的影響力。
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本文初稿為AI編撰，整理．編輯/ 李先泰
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