【基金講堂】穩健投資人的新選擇　中國債券ETF

**中國大陸在新興市場占有相當比重，除了股票型基金或ETF之外，債券基金或ETF也是選項之一，目前國內證交所可以買到元大中國債3-5、以及富邦中國政策債等債券ETF。雖然2檔都是投資中國的債券，但標的、期間長短都不一樣，所以報酬率及波動度也會有所差異。

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2檔ETF都是追蹤彭博巴克萊所編撰的中國債券指數，富邦這檔ETF只投資中國的政策性銀行所發行的債券，而元大的ETF除了政策性銀行外，還包括了中國政府公債。

所謂政策性銀行就是由國家出資且隸屬於中國國務院領導，信用評級幾乎接近國家主權信用評等的銀行。現階段只有3家銀行符合條件，包括中國國家開發銀行、中國農業發展銀行以及中國進出口銀行。

從安全性角度來看，投資中國政府的公債比起一般大陸銀行的定存還安全，而且年利率比定存高出許多，如果是筆閒錢的話，很值得長期持有。但要注意的是，若無法持有至到期日，由於債券價格會隨著市場而波動，是有可能虧損的。

看存續期可了解波動度

債券價格波動跟持有債券的屆滿期有關，屆滿期愈短，波動程度就愈低。元大中國債持有的債券屆滿期落在3～5年，而富邦中國政策債的屆滿期短（1～3年）、中（3～7年）、長期（7～10年）以及10年以上都有，只是分配比例不同。

不管屆滿期如何，只要看存續期間，也可以知道會有多大的波動度，元大中國債3-5的存續期間3.73年比較短，當殖利率上升1％，預期該ETF的跌幅為3.73％。而富邦中國政策債4.21年較長，只是2者的差距並沒有太多。長期持有的報酬率就看殖利率，元大的中國債3.88％小於富邦中國政策債的4.32％。符合投資鐵律，高風險高報酬。

元大中國債持有標的信用評等較高，屆滿期也較短，所以波動風險較低，報酬率也會較低，比較適合保守族群。至於風險承受度較高的投資者，則可以選擇富邦中國政策債，獲取較高報酬。雖然中國債券被歸列為新興市場債，但因為跟台灣經濟有密切關係，投資者對政經形勢也較為了解，只要是閒錢，其實持有中國債是項穩健的投資。